Baisse structurelle des taux d'intérêt par la Banque centrale de Chine et ajustement du marché obligataire, l’indice PMI de septembre en Chine repasse en zone d’expansion --- Synthèse macroéconomique nationale semaine 40
- La Banque centrale a réduit le taux de la facilité de prêt supplémentaire (PSL) de 25 points de base à 1,5 % et a élargi les domaines soutenus, en choisissant une baisse de taux structurelle plutôt qu’un assouplissement monétaire général, donnant un signal fort en faveur du crédit plutôt qu’une transmission par la liquidité. À court terme, le marché obligataire pourrait connaître une consolidation sous l’effet des prises de bénéfices et à cause du PMI supérieur aux attentes, mais la tendance haussière à moyen terme reste inchangée.
- En septembre, les trois principaux indices PMI sont repassés en zone d’expansion, avec une production plus dynamique que la demande, une reprise des prix et une faiblesse persistante de l’emploi. Le marché obligataire pourrait subir une pression à court terme, mais demeure soutenu à moyen terme ; la seconde phase de la hausse des obligations très longues a encore du potentiel.
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