Les traders parient sur la hausse des rendements des obligations américaines, l'accumulation des positions courtes faisant grimper le coût des opérations de pension.
Les paris à la baisse sur les obligations d'État continuent d'augmenter, ce qui fait grimper le coût des emprunts sur le marché des pensions.
Selon l’application Zhìtōng Finance, les traders parient que les rendements des bons du Trésor américain continueront d’augmenter, ce qui pourrait perturber le marché du financement aux États-Unis.
Une méthode courante pour parier sur la hausse des rendements consiste à emprunter un bon du Trésor américain et à fournir à son propriétaire un prêt en espèces au jour le jour, établissant ainsi une position courte. Lorsque la demande d’emprunt d’un billet ou d’une obligation spécifique augmente, le taux d’intérêt de ce prêt au jour le jour a tendance à baisser — dans le jargon du marché, il devient « spécial ».
Cela est déjà très perceptible sur le marché des pensions. Selon Curvature Securities, le taux pour emprunter l’actuel bon du Trésor américain à 10 ans est tombé à 2,70 % en séance, avant de clôturer à 3,75 %.
En comparaison, le taux pour les bons du Trésor américains dits « collatéraux généraux » — sans distinction d’émission — était de 3,86 % en séance, clôturant à 3,92 %. Cela indique que les traders sont prêts à payer plus cher pour emprunter certains bons du Trésor spécifiques que pour les autres garanties sur le marché des pensions.
Le fait que le bon du Trésor à 10 ans présente actuellement un taux « spécial » est inhabituel, d’autant plus que cette émission sera augmentée une seconde fois la semaine prochaine. Ce bon est déjà très abondant, proche de 92 milliards de dollars, dont environ 10,6 milliards sont détenus par la Réserve fédérale. Le Trésor américain a annoncé jeudi son intention d’émettre 39 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans le 7 octobre.
« Il existe une base solide de positions courtes sur le marché, il n’est donc pas surprenant qu’il y en ait beaucoup sur le 10 ans. » a déclaré Scott Skyrm, vice-président exécutif chez Curvature Securities. « L’annonce WI (When-Issued) et cette adjudication attireront encore plus de positions courtes sur cette émission. Je m’attends à ce que la volatilité du 10 ans se poursuive dans les deux prochaines semaines. »
L’augmentation de la volatilité de ce titre intervient alors que les rendements des bons du Trésor américain s’envolent : jeudi, le rendement à 10 ans a brièvement atteint 5,28 %, son plus haut niveau depuis 2002, avant de corriger à la baisse. Cette hausse des rendements reflète la volonté de la Réserve fédérale de faire baisser une inflation largement supérieure à son objectif depuis des années, alors que le contexte est marqué par un pétrole à 100 dollars le baril, un engouement pour les dépenses liées à l’intelligence artificielle, et le poids record de la dette américaine à 40 000 milliards de dollars.
Le mois dernier, les traders ont parfois payé une prime pour emprunter des bons du Trésor américains à deux et cinq ans, mais cette pression s’est dissipée avec la fin des opérations de clôture du mois au 30 septembre — selon Skyrm, la demande actuelle se concentre sur les anciennes émissions. Par exemple, le bon à cinq ans émis en août a atteint mercredi un taux négatif de 1 %, puis est descendu jusqu’à 0,75 %.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
La tempête de vente sur le marché obligataire mondial s’intensifie, le dollar grimpe à son plus haut niveau depuis 17 mois ! L’euro devient la principale victime.
Vendredi, le dollar est resté proche de son plus haut niveau depuis 17 mois, avec la perspective d'une troisième semaine consécutive de hausse.
L’affaire de monopole publicitaire de Google (GOOGL.US) autorisée à avancer : les éditeurs peuvent réclamer plus de 3,2 milliards de dollars en indemnisation.
Google fait face à un procès réclamant 3,2 milliards de dollars de compensation pour monopole dans la technologie publicitaire.
Selon des informations, Anthropic a fixé au 14 octobre la date de la journée des investisseurs avant son introduction en bourse, visant une cotation en novembre.
Selon les informations rapportées, à l’approche de sa date d’introduction en bourse, Anthropic prévoit d’organiser une journée dédiée aux investisseurs avant son IPO.
Google fait face à une réclamation de plus de 3,2 milliards de dollars pour monopole sur la technologie publicitaire, les éditeurs sont autorisés à poursuivre un procès devant jury.
Un juge fédéral de New York a statué que USA Today, le Daily Mail et un collectif de près de 5 000 éditeurs pouvaient chacun réclamer respectivement 900 millions, 600 millions et 1,7 milliards de dollars. Le juge a rejeté les objections de Google concernant le calcul des montants des dommages et intérêts. Google a indiqué que le juge avait également rejeté une partie des réclamations des éditeurs relatives à un autre outil d’achat publicitaire, et qu’il se défendrait devant les tribunaux pour le reste du litige.
Prix des cryptos
Plus
