Le KOSPI sud-coréen tombe sous 7000, le taux de rotation atteint un plus bas annuel et les investisseurs individuels et étrangers enregistrent une vente nette mensuelle de 33 000 milliards de wons.

Le marché boursier sud-coréen continue de refroidir, le taux de rotation du KOSPI ayant reculé pour le sixième mois consécutif, atteignant son niveau le plus bas de l’année. Les investisseurs individuels et les capitaux étrangers ont simultanément enregistré des ventes nettes de plus de 16 000 milliards de wons sud-coréens. Le marché attend les données PCE américaines ainsi que les résultats de Micron pour obtenir une orientation claire.

Selon les données de la Bourse de Corée, du 1er au 23 de ce mois, le taux de rotation quotidien moyen des actions cotées au KOSPI est tombé à 0,50 %, le plus bas depuis le début de l'année. Les actions de Samsung Electronics et SK Hynix ont chuté de plus de 5 % chacune en une seule journée, entraînant l’indice à repasser sous la barre des 7 000 points le 28, clôturant à 6 889,74 points.

Des taux d’intérêt élevés et la pression des prix du pétrole ont retardé le retour des capitaux hors marché : le montant des fonds en attente sur les comptes de courtage n’est que légèrement supérieur à 100 000 milliards de wons. Selon des professionnels du marché, ce n’est que si les pressions macroéconomiques se dissipent et que les perspectives de résultats du troisième trimestre répondent aux attentes que les capitaux pourraient revenir sur le marché.

Les données de la Bourse de Corée montrent que le taux de rotation quotidien moyen du KOSPI, après avoir atteint un sommet de 1,74 % en mars, poursuit sa baisse : 1,48 % en avril, 1,13 % en mai, 0,81 % en juin, 0,72 % en juillet, 0,54 % en août et maintenant 0,50 % ce mois-ci — six mois consécutifs de repli.

Le taux de rotation, calculé en divisant le volume d’échanges par le nombre total d’actions cotées, est un indicateur clé de l’activité du marché.

Selon les analystes, le dynamisme du trading de court terme, observé entre juin et juillet en période de forte volatilité, s’est nettement apaisé. Les investisseurs attendent un catalyseur de marché plus clair. Les particuliers tendent à réduire leurs positions lorsque les cours reviennent près de leur niveau de revient, tandis que les investisseurs étrangers demeurent prudents face à la pression exercée par les taux d'intérêt et les prix du pétrole.

Depuis le début du mois jusqu’à la période de référence, les investisseurs individuels et étrangers ont enregistré des ventes nettes respectives de 16,69 mille milliards de wons (environ 11,9 milliards de dollars) et 16,42 mille milliards de wons (environ 11,7 milliards de dollars) sur le marché principal du KOSPI.

Les plans de rachat d’actions menés par Samsung Electronics et SK Hynix, qui avaient auparavant soutenu le marché, sont quasiment terminés — respectivement 85,95 % et 66,27 % achevés au 28, ce qui limite fortement leur capacité de soutien à l’indice.

Dans le même temps, le solde des marges en attente sur les comptes de courtage des investisseurs atteint 101,63 mille milliards de wons au 23, soit à peine plus que le seuil de 100 mille milliards de wons.

Le 28, pénalisés par la forte hausse des rendements des obligations d’État américaines à long terme, Samsung Electronics et SK Hynix ont respectivement chuté de 5,05 % et 5,43 %, clôturant à 270 000 wons et 1 768 000 wons, devenant les principaux facteurs de la baisse de 2,70 % du KOSPI ce jour-là.

Par ailleurs, les inquiétudes concernant le retard dans la construction de centres de données d’intelligence artificielle par l’américain Oracle ont également pesé sur le moral des investisseurs.

Les investisseurs attendent désormais deux publications majeures le 30 : l’indice des prix à la consommation personnelle (PCE) américain pour le mois d’août et les résultats trimestriels de Micron Technology. Ces données sont considérées comme des références cruciales pour juger si le marché peut se stabiliser et rebondir.

Selon Lee Kyoung-min, analyste chez Daishin Securities : « Le vrai enjeu n’est pas le niveau des taux d’intérêt mais quel moteur permettra de surmonter cette pression. Le marché se concentre désormais sur les fondamentaux. »

De nombreux analystes s’accordent à dire que seule une atténuation effective des pressions macroéconomiques, associée à des perspectives de résultats conformes aux attentes sur la saison des résultats, pourra permettre le retour des capitaux en attente. D’ici là, la capacité du KOSPI à se maintenir au-dessus des 7 000 points dépendra encore de l’évolution de l’environnement externe.