Les données de positions montrent le retour des positions longues sur le dollar

⑴ À la semaine se terminant le 22 septembre, la montée rapide des rendements des bons du Trésor américain et le regain des anticipations de resserrement de la Federal Reserve ont déclenché un retournement majeur des positions spéculatives sur le marché des changes. ⑵ Après avoir réduit les positions longues records sur le dollar de 50 milliards à seulement 5,9 milliards sur sept semaines consécutives, les spéculateurs ont reconstruit ces positions à 18,4 milliards. ⑶ Les achats de dollars ont été généralisés, principalement entraînés par la vente de yen, d’euro et de livre sterling, tandis que le dollar néo-zélandais a enregistré sa plus forte vente hebdomadaire depuis 2018. ⑷ Du point de vue du marché, la reconstruction des positions reflète le changement d’anticipations sur les taux d’intérêt ; si les rendements continuent d’augmenter, les positions longues sur le dollar pourraient s’accroître davantage, mais un degré de concentration plus élevé signifie également un risque accru de correction lors d'un retournement des données ou de la politique.