La Fed est comme le chaperon qui fait retirer le bol de punch juste au moment où la fête commençait vraiment à s’animer. Le bol de punch, retiré une fois de plus. Soixante-et-onze ans après McChesney Martin, Kevin Warsh en a rejoué la scène mercredi soir, pour sa première conférence de presse depuis que la Fed a effectivement remonté ses taux. Le message n’avait rien d’ambigu : les taux montent, l’inflation reste la priorité. Bitcoin en a pris acte à sa façon, en effaçant dans la nuit le rebond entrevu au petit matin. La semaine était déjà nerveuse entre l’échec du CLARITY Act et les sorties d’ETF, elle le reste.
- La Fed a remonté ses taux, priorisant l’inflation malgré les pressions de la Maison-Blanche.
- La hausse des taux a provoqué des liquidations massives sur le marché des cryptomonnaies, touchant Bitcoin et d’autres actifs crypto.
Warsh détaille ses 3 raisons, Trump n’obtient pas sa baisse
Trois choses ont changé depuis juillet, a expliqué Warsh devant la presse :
- l’économie s’est renforcée,
- l’inflation n’a pas ralenti,
- les tensions géopolitiques se sont intensifiées.
Ce sont ces trois raisons, dit-il, qui ont motivé son vote pour la hausse de 25 points de base votée à l’unanimité. L’indice PCE, celui que la Fed regarde vraiment, est projeté à environ 3,7 % pour 2026, près du double de l’objectif de 2 %.
Trump voulait une baisse. Selon Bloomberg, Warsh a choisi de privilégier l’inflation plutôt que de céder à la pression de la Maison-Blanche. La médiane du comité reste à 4,1 % fin 2027, au même niveau qu’en fin d’année 2026 une fois la hausse de décembre actée : aucune baisse n’est donc anticipée avant 2028.
Bitcoin digère la hausse, les liquidations s’enchaînent
Le rebond matinal vers 78 000-79 000 $ n’aura pas duré. Bitcoin évolue autour de 76 000 $ au moment de la publication, en repli d’environ 2,6 % sur 24 heures et de près de 4 % sur sept jours.
Les positions à effet de levier en ont payé le prix. Selon CoinGlass, 347,46 millions de dollars de positions ont été liquidées en 24 heures, dont 203 millions côté vendeurs et 144 millions côté acheteurs. La plus grosse liquidation isolée a eu lieu sur Hyperliquid, un contrat Bitcoin de 18,38 millions de dollars parti en fumée d’un coup. Sur la dernière heure seule, c’est Zcash qui concentrait le plus de positions soufflées, devant Ethereum. Un marché qui pariait sur le rebond du matin, rattrapé par le ton de Warsh le soir.
Heatmap CoinGlass des liquidations : 347,46 millions de dollars de positions liquidées en 24 heures, ZEC et ETH en tête des pertes.
Les actions crypto encaissent aussi le contrecoup
Deux séances, deux gifles. Mardi, à l’annonce de l’échec du CLARITY Act, Coinbase a plongé de près de 9 %, Strategy a cédé environ 5 % autour de 129,60 $, et les mineurs ont suivi la pente : Riot -5 %, MARA Holdings, CleanSpark, IREN et Core Scientific tous entre -3 et -4 %, selon 24/7 Wall St.
Mercredi, la décision de la Fed a ajouté une seconde couche. Coinbase a encore perdu 3,75 % à 165,65 $, Robinhood 4,35 % à 105,65 $, Strategy 2,96 % à 125,76 $. Circle a fini la séance la plus touchée du lot, en repli de 5,63 % à 81,44 $. Le message rejoint celui des liquidations sur les cryptos elles-mêmes : le bras de fer entre Warsh et Trump ne rogne pas que le cours du Bitcoin, il pèse aussi sur les entreprises qui en vivent en Bourse.
Le bras de fer entre Kevin Warsh et Donald Trump se répercute aussi sur les valeurs crypto en Bourse.
Le CLARITY Act et la Fed, deux chocs en trois jours pour un marché qui n’avait pas fini d’encaisser le premier. La Banque du Japon se prononce vendredi, avec le rendement du 10 ans américain qui campe déjà près de 5 %, son plus haut niveau depuis octobre 2023.
