La vague de hausse des prix des services cloud GPU : Nebius augmente à nouveau de 20 %, le pouvoir de négociation s'inverse du côté de la fourniture de puissance de calcul

Nebius a annoncé qu'à partir du 1er octobre, la tarification de ses services cloud GPU sera revue à la hausse sur l'ensemble de sa gamme, avec une augmentation moyenne d'environ 20 %. Combinée à la publication des excellents résultats trimestriels de Nvidia, cette hausse de prix a entraîné une progression de près de 7 % du titre en after-market, confirmant davantage le jugement du marché selon lequel l’offre et la demande en puissance de calcul IA restent structurellement tendues.

Cette nouvelle vague d’augmentation concerne plusieurs modèles de puces, dont H100, H200, B200 et B300. Il s’agit de la deuxième hausse décidée par Nebius depuis mai de cette année. Le marché interprète cette décision comme un signal fort d’une demande en puissance de calcul IA toujours surchauffée, alors que l’offre reste limitée. Sous cet effet, Coreweave a progressé d’environ 4 % en after-market, le segment de la fibre optique a également affiché une nette vigueur, AAOI et Credo Technology gagnant près de 3 %, Marvell Technology et Astera Labs plus de 2 %, Coherent avoisinant les 2 %.

La décision de hausse coïncide étroitement avec les prévisions spectaculaires de Nvidia, renforçant la confiance du marché dans la poursuite du cycle de construction des data centers IA, et entraînant un net rebond de tout le secteur cloud et des infrastructures de calcul. Parallèlement, le pouvoir de négociation des opérateurs de data centers s'accroît : la balance des termes contractuels tend à pencher en faveur de l’offre, redéfinissant en profondeur la dynamique sectorielle.

Selon des captures d’écran de grilles tarifaires circulant sur la plateforme X, la variation de prix affichée est significative. Le tarif horaire du H100/GPU passe de 3,85 à 4,50 dollars (+16,9 %), le H200 de 4,50 à 5,40 dollars (+20 %), le B200 de 7,15 à 8,50 dollars (+18,9 %), tandis que le B300 augmente de 7,85 à 9,50 dollars (+21 %).

Il s’agit de la deuxième hausse appliquée par Nebius en l’espace de quelques mois. En mai, la société avait déjà relevé ses prix de 29 % en moyenne pour la capacité à la demande, et de 51 % pour la capacité préemptible. A titre d’exemple, le tarif horaire du B300, qui était autour de 6,10 dollars avant mai, a connu une hausse cumulée de près de 56 %.

Dans un courrier adressé aux clients en mai, Nebius précisait que ce réajustement « reflète la demande toujours très forte sur la puissance de calcul GPU haut de gamme. Même avec la nouvelle grille, Nebius reste l’un des fournisseurs les plus compétitifs sur les infrastructures GPU du marché ». Selon Stocktwits, Nebius n’avait pas encore officiellement commenté la dernière rumeur d’augmentation au moment de la publication.

Les analystes soulignent que cette hausse de prix met en lumière une dynamique offre-demande plus profonde. Selon l’utilisateur X @MelvinInvests, Nebius avait tenté auparavant un ajustement manuel de sa tarification, mais la direction a constaté que la vigueur de la demande ne permettait pas un rééquilibrage offre/demande suffisant. La société a alors procédé à des enchères sur la capacité Blackwell la plus rare, où les clients ont payé avec une surprime de 15 à 20 % par rapport au tarif maximal standard, afin de garantir leur accès.

L’analyste ajoute que la direction de Nebius a révélé que certains clients ont d’ores et déjà réservé de la puissance de calcul pour les premier et deuxième trimestres 2028, avec des commandes portant sur plusieurs dizaines de milliers de GPU, portant la visibilité sur la demande à plus de 24 mois, contre environ 18 mois auparavant.

À noter, cette hausse de prix concerne tout autant les GPU Hopper plus anciens que la récente gamme Blackwell, signe que la demande n’est pas limitée à une génération de puces, mais s’étend à l’ensemble des segments de puissance de calcul IA.

« Nebius bénéficie actuellement d’un double moteur : accroissement continu de la capacité d’un côté et hausse des prix sur la capacité existante de l’autre, » écrit @MelvinInvests. Cela signifie que pour un taux d’utilisation qui reste élevé, chaque heure GPU disponible rapporte plus, ce qui améliore la marge et accélère le retour sur investissement des infrastructures.

La situation fondamentale récente de Nebius renforce également l’optimisme du marché. Selon Stocktwits, depuis l’obtention d’un contrat majeur avec Microsoft fin septembre dernier, Nebius a accéléré son expansion, rachetant successivement Staryps, Eigen AI et Tavily. En mars, la société a annoncé un contrat de 27 milliards de dollars avec Meta Platforms, tout en obtenant un investissement stratégique de 2 milliards de dollars de la part de Nvidia.

Les résultats trimestriels de Nvidia publiés mercredi confirment à nouveau la vigueur de la demande en amont : la vague de construction de data centers IA par les grandes tech continue de dynamiser tout l’écosystème de la chaîne d’approvisionnement en puissance de calcul.

Sur la plateforme X, Jonah Lupton commente que la hausse moyenne de 20 % chez Nebius montre qu’il reste des goulets d’étranglement sur l’offre de puissance IA, et estime que le prix des contrats clients court terme de Nebius peut dépasser les 60 millions de dollars par MW, tandis que celui des futurs produits Vera Rubin pourrait dépasser 80 millions de dollars par MW.

Depuis le début de l’année, l’action Nebius a grimpé d’environ 150 %, faisant d’elle l’un des titres les plus performants de l’écosystème AI. Selon Stocktwits, les discussions autour de NBIS ont augmenté de plus de 120 % sur les 30 derniers jours, le nombre de suiveurs progressant de 7,3 %. À jeudi matin, le sentiment des particuliers restait au niveau « haussier » avec un nombre élevé de messages échangés.

La récente hausse de Nebius, reflet d’un déséquilibre structurel entre offre et demande, est en train de remodeler en profondeur la dynamique de négociation au sein de l’industrie des data centers.

Jusqu’à présent, les grandes entreprises cloud dominaient la négociation de contrats, imposant souvent des conditions extrêmement strictes : chaque baie serveur devait tourner quasiment à 100 %, avec des standards très élevés en matière de température et d’humidité. Un dirigeant de data center confiait avoir déjà vu ce type de clause : dès qu’un rack était indisponible à cause d’une panne de courant, d’une surchauffe ou d’un switch défaillant, le client cloud pouvait annuler jusqu’à six mois de loyer ; au bout d’un certain niveau de non-respect de SLA, le contrat pouvait purement et simplement être rompu.

Ce cadre revient, de fait, à arbitrer – dans la négociation SLA – entre « meilleur prix » et « pérénité du contrat » : plus les engagements sont stricts, plus le prix est intéressant, mais plus le risque est grand. « Obtenir un SLA moins punitif, même si le loyer est un peu plus bas, en vaut la peine » selon ce dirigeant.

Cependant, la montée en gamme du pouvoir de négociation des opérateurs tend à peu à peu assouplir certaines conditions extrêmes. Même sur le plan des modalités de paiement, des changements s’opèrent. Une anecdote rapportée par un responsable crédit : parfois, un client ne loue qu’une petite partie d’un très grand data center, mais la clause prévoit que s’il ne paie pas à temps, il doit s’acquitter du loyer de l’ensemble du site pour une certaine période. Sur ces exigences, le propriétaire ne s’en cache pas : « On sait bien que c’est exagéré… mais nous pouvons l’obtenir ».

Face à l’urgence des géants du cloud comme Microsoft, qui souhaitent accélérer la mise en route des racks Nvidia, les opérateurs comme CoreWeave voient leur pouvoir de négociation augmenter. L’offre de puissance de calcul tend à dicter progressivement ses conditions dans les contrats sectoriels.