La vague de hausse des prix des services cloud GPU : Nebius augmente encore ses tarifs de 20 %, le pouvoir de négociation revient du côté de l'offre en puissance de calcul

Nebius a annoncé une augmentation générale de ses tarifs de services cloud GPU à partir du 1er octobre, avec une hausse moyenne d'environ 20 %. Combinée à la publication des excellents résultats trimestriels de Nvidia, cette annonce a entraîné une forte hausse de près de 7 % de l'action en after-hours, confirmant une fois de plus l'opinion dominante sur la tension persistante entre l'offre et la demande de puissance de calcul AI.

Cette nouvelle vague d’augmentation concerne plusieurs modèles de puces, dont H100, H200, B200 et B300, et représente la deuxième hausse tarifaire de Nebius depuis mai. Le marché y voit un signal fort d’une demande toujours surchauffée pour la puissance de calcul AI, alors que l’offre reste limitée ; dans la foulée, Coreweave a gagné près de 4 % en post-marché, le secteur de la fibre optique a aussi connu une embellie générale, avec AAOI et Credo Technology gagnant près de 3 %, Marvell Technology et Astera Labs plus de 2 %, et Coherent presque 2 %.

L’augmentation des prix coïncide avec les excellentes perspectives de résultats dévoilées par Nvidia, renforçant la confiance du marché dans la poursuite du cycle de construction des data centers AI et contribuant au rebond généralisé de l’humeur dans le secteur de l’infrastructure cloud et puissance de calcul. Parallèlement, le pouvoir de négociation des opérateurs de centres de données est en hausse, l’équilibre des contrats se déplaçant progressivement vers le côté de l’offre, ce qui entraîne de profonds changements structurels dans l’industrie.

D’après les captures de nouveaux tarifs circulant sur X, l'ampleur de cette augmentation est significative. Le tarif horaire par GPU du H100 passe de 3,85 USD à 4,50 USD, soit une augmentation d’environ 16,9 % ; le H200 grimpe de 4,50 USD à 5,40 USD, une hausse de 20 % ; le B200 monte de 7,15 USD à 8,50 USD, soit +18,9 % ; et le B300 de 7,85 USD à 9,50 USD, soit environ +21 %.

Il s’agit déjà de la deuxième hausse de Nebius en quelques mois. En mai, la société avait déjà augmenté de 29 % en moyenne le service "on demand", et de 51 % pour la capacité préemptive. Pour prendre l’exemple du B300, son tarif est passé d’environ 6,10 USD/h avant mai à près de 9,50 USD aujourd’hui, soit une hausse cumulée d’environ 56 %.

Dans un courriel envoyé à ses clients en mai, Nebius expliquait que l’ajustement tarifaire "reflète la demande persistante et soutenue pour la puissance de calcul GPU haut de gamme ; même après l’ajustement, Nebius reste l’un des fournisseurs d’infrastructures GPU les plus compétitifs du marché." Selon Stocktwits, Nebius n’a pas encore officiellement répondu aux dernières rumeurs de hausse de prix à l'heure où nous publions.

Ensuite, l’entreprise a mené des tests d’enchères pour la puissance de calcul rare Blackwell : les clients ont accepté de payer 15 à 20 % au-dessus du tarif maximal précédent pour garantir leur accès.

D’après un analyste, la direction de Nebius a déclaré que certains clients ont déjà réservé des capacités GPU pour le premier et le deuxième trimestre 2028, avec certaines commandes de plusieurs dizaines de milliers de GPU ; aujourd’hui, la visibilité sur la demande atteint plus de 24 mois, nettement étendue par rapport aux 18 mois précédents.

Il est à noter que cette hausse touche à la fois les GPU à architecture Hopper plus anciennes et la nouvelle série Blackwell, ce qui montre que la demande du marché n’est pas limitée à une génération de puces, mais s’étend largement à divers types de puissance AI.

Les fondamentaux récents de Nebius soutiennent aussi le moral du marché. Selon Stocktwits, après avoir obtenu un important contrat avec Microsoft en septembre dernier, Nebius a intensifié son expansion, acquérant successivement Staryps, Eigen AI et Tavily. En mars, Nebius a signé un contrat de 27 milliards de dollars avec Meta Platforms, et a reçu un investissement stratégique de 2 milliards de dollars de Nvidia.

Le rapport trimestriel publié mercredi par Nvidia confirme la solidité persistante de la demande en amont, et la vague de construction de data centers AI par les grands groupes technologiques continue d’accélérer la demande dans la chaîne logistique de la puissance de calcul.

Depuis le début de l’année, le titre Nebius a enregistré une hausse cumulée d’environ 150 %, devenant l’un des acteurs les plus performants de l’univers AI. Selon Stocktwits, les discussions sur NBIS ont bondi de plus de 120 % en 30 jours, et le nombre de followers a augmenté de 7,3 %. Au matin de jeudi, le sentiment des particuliers reste en mode "bullish", avec un volume d’information considéré comme "élevé".

Le déséquilibre offre-demande, reflété par la hausse des prix chez Nebius, est en train de transformer le rapport de force lors des négociations contractuelles dans tout le secteur des data centers.

Jusqu’à présent, les grands fournisseurs de cloud dominaient les négociations, souvent avec des exigences draconiennes : chaque rack de serveur devait tourner quasi 100 % du temps, des normes très strictes étaient fixées pour la température et l’humidité des salles. Un dirigeant de data center a raconté avoir vu des clauses telles que : « si un rack tombe en panne (coupure de courant, surchauffe, panne de switch), le cloud provider peut annuler six mois de loyer ; et si le SLA (service level agreement) est violé un certain nombre de fois, le bail peut être purement et simplement résilié ».

Ce dirigeant explique que négocier un SLA revient fondamentalement à choisir entre "prix optimal" et "stabilité du contrat" — plus les clauses sont strictes, plus le prix est élevé, mais le risque aussi. "Obtenir un SLA aux pénalités plus douces vaut parfois la peine, même à un prix inférieur."

Cependant, avec la montée du pouvoir de négociation des opérateurs, ces clauses extrêmes s’assouplissent progressivement. Les modalités de paiement évoluent aussi. Selon un cadre du crédit, il a vu des contrats où un client ne loue qu’une petite partie d’un grand data center, mais se voit imposer, en cas de défaut de paiement, la charge du loyer de toute l’installation pendant un certain temps. Les propriétaires de data centers reconnaissent clairement l’aspect inhabituel de ces demandes : "Il a dit 'écoutez, on sait que c’est extrême… mais on peut se le permettre.'"

Alors que Microsoft et d’autres grands fournisseurs cloud souhaitent ardemment accélérer la mise en production de racks Nvidia, le pouvoir de négociation d’acteurs comme CoreWeave progresse, renforçant la position de l’offre dans les négociations contractuelles autour de la puissance de calcul.