La hausse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale est actée, les marchés boursiers de la région Asie-Pacifique s'affichent en hausse, le Nikkei gagne 1 %, le marché obligataire subit une pression, tandis que l'or et l'argent rebondissent.

La Réserve fédérale a repris une hausse des taux d'intérêt après trois ans, entraînant une revalorisation immédiate des marchés financiers mondiaux. Les obligations d'État australiennes et néo-zélandaises ont reculé lors de la séance asiatique du matin, évoluant en phase avec la correction de la veille des bons du Trésor américains. Les marchés boursiers d'Asie-Pacifique ont dans l'ensemble légèrement progressé. L'or a rebondi, effaçant ses pertes de la veille.

Le Federal Open Market Committee a voté à l'unanimité, 12 voix contre 0, pour relever le taux directeur de 25 points de base, dans une fourchette comprise entre 3,75% et 4%. Le graphique à points des taux d'intérêt indique qu'une nouvelle hausse est probable cette année, les marchés monétaires évaluant actuellement à environ 50% la probabilité d'une nouvelle intervention en octobre.

Les contrats à terme sur les actions américaines se sont stabilisés en post-séance, soutenant le moral des marchés d'Asie-Pacifique. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,5%, ceux sur le Nasdaq 100 de 0,4%, et ceux sur le Dow Jones ont progressé de 72 points.

Les principaux marchés Asie-Pacifique ont suivi cette tendance haussière. L'indice Topix japonais a gagné 0,8%, le Nikkei 225 a ouvert en hausse de 0,9% avant de réduire ses gains à 0,18%. L'indice australien S&P/ASX 200 a légèrement augmenté d’environ 0,3%. Les principaux indices coréens ont ouvert en hausse avant de se replier.

Le cours de l’or à l’international, après une baisse cumulée de 2% au cours des trois précédentes séances, a rebondi de plus de 1% dans la séance Asie-Pacifique de jeudi, franchissant le seuil de 4300 dollars.

Dans le contexte d’un durcissement marginal de la politique monétaire mondiale, les marchés actions d’Asie-Pacifique sont devenus jeudi matin un refuge pour les capitaux. Le Nikkei 225 a progressé de 0,87% après l’ouverture, le Topix a atteint 0,9% de hausse.

L’indice composite sud-coréen a montré une belle dynamique, gagnant 1% à l’ouverture avant de réduire son avance à 0,6%, l’indice des petites entreprises Kosdaq progressant de 0,57%. L’indice australien S&P/ASX 200 a quant à lui légèrement augmenté de 0,16%.

L’optimisme des marchés Asie-Pacifique contraste fortement avec la morosité de Wall Street la veille. Lors de la séance régulière de mercredi, les actions américaines ont été tirées vers le bas par le secteur des services financiers : le Dow Jones a plongé de plus de 630 points (-1,2%) et le S&P 500 a reculé de 0,5%.

Cependant, lors de la séance asiatique, les futures sur indices américains ont rapidement effacé une partie des pertes : les futures sur l’indice S&P 500 ont progressé d’environ 0,2% à 0,5%, ceux sur le Nasdaq 100 de 0,4%, et ceux sur le Dow Jones de 0,1%, ce qui illustre le besoin du marché de se corriger après le choc du relèvement des taux.

Après la hausse des taux de la Fed, le segment court des marchés obligataires mondiaux a d’abord subi la pression.

Jeudi matin en Asie, les obligations d’État australiennes et néo-zélandaises ont fléchi, évoluant avec les bons du Trésor américains ; le rendement des obligations australiennes à dix ans a légèrement baissé de 2 points de base à 5,33%, tandis que celui des Treasuries américains à dix ans reculait de 3 points de base à 4,99%.

L’opinion du marché n’est pas encore tranchée sur la question de savoir si cette hausse des taux marque le début d’un nouveau cycle de resserrement durable.

Pour Byron Anderson, responsable des actifs à revenu fixe chez Laffer Tengler Investments, la hausse actuelle ne s’inscrit pas dans l’amorce d’un nouveau cycle de resserrement, mais vise davantage à stabiliser le marché obligataire. Il écrit :

La Fed n’avait pas d’autre choix : soit relever les taux, soit affronter une vente massive sur le marché obligataire. Le vote unanime en est la preuve : la Fed cherche à apaiser le marché, et non à annoncer un cycle de hausse des taux.

Daniel Siluk, gestionnaire de portefeuille chez Janus Henderson Investors, s’est quant à lui penché sur la modification de la formulation dans le communiqué de politique monétaire. Il déclare :

Le Comité a supprimé la référence à l’inflation provoquée par des chocs d’offre, ce qui indique que les décideurs mettent de plus en plus l’accent sur des pressions inflationnistes plus larges et plus persistantes, et non sur la hausse récente des prix principalement considérée comme temporaire ou due à des facteurs extérieurs.

Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management, fait remarquer que l’histoire montre que la Fed procède généralement à plusieurs hausses une fois commencées. Il déclare :

Mais on ignore encore si le rythme sera continu ou entrecoupé de pauses.

Steve Rick, chef économiste chez TruStage, adopte également une approche prudente. Il souligne que le conflit au Moyen-Orient, qui fait grimper les prix du pétrole, pourrait maintenir une inflation élevée, mais que la transmission de la politique monétaire prend du temps ; poursuivre les hausses augmenterait la pression sur les ménages et les entreprises. Il ajoute :

La Fed devrait laisser du temps à cette hausse de porter ses effets, et réévaluer ensuite la nécessité d’un resserrement supplémentaire.

Sur le marché des matières premières, les prix du pétrole brut, après un fort rebond récent, ont connu une correction, principalement grâce à l’amélioration des perspectives d’approvisionnement. Le Brent a légèrement rebondi, à 105,84 dollars.

Selon certaines informations, l’Arabie saoudite cherche à rétablir sous peu environ la moitié de la capacité d’acheminement de son oléoduc est-ouest touché par une attaque de drones, et un rétablissement complet serait envisageable sous six semaines.

Dans le même temps, la situation reste incertaine en Iran. D’après l’agence de presse de la République islamique, l’Iran a déclaré mercredi qu’il "combattrait jusqu’à la dernière goutte de sang", la tension régionale ne devant pas s’apaiser complètement à court terme.

L’indice du dollar est resté proche de son sommet hebdomadaire autour de 100. Le yen, après trois séances de faiblesse consécutives, s’est redressé de 0,2% pour s’établir à 1 dollar contre 155,97 yens.

S’agissant de l’or, le cours international a rebondi de 0,3% en début de séance, revenant près du seuil des 4300 dollars et effaçant ses pertes de la veille.

Il convient cependant de noter que le marché a interprété les indications de la Fed comme étant de nature hawkish. La courbe des rendements des Treasuries s’est repliée, le dollar s’est renforcé. Étant donné que l’or ne génère pas de revenu, une hausse des taux d’intérêt est généralement défavorable à l’or.

L’argent a également fortement rebondi, progressant de près de 1,3% à 63,76 dollars l’once.