La croissance des salaires dans la zone euro pourrait s'accélérer l'année prochaine, la BCE restant vigilante quant à la transmission des chocs énergétiques aux salaires.

Selon l'application Zhiyi Tong Finance, la Banque centrale européenne a déclaré que la croissance des salaires dans la zone euro pourrait s'accélérer en 2027, tout en restant bien inférieure aux sommets précédents. L'institution évalue actuellement les risques d'inflation générés par la guerre en Iran. L'indicateur de suivi des salaires publié mercredi par la BCE prévoit une croissance annuelle des salaires de 2,7 % au premier trimestre de l'année prochaine et de 2,8 % au deuxième trimestre. Ces chiffres sont supérieurs à ceux du second semestre 2026, mais restent bien en deçà du pic de 5,2 % atteint en mai 2024.

« Les indicateurs de suivi des salaires pour le premier semestre 2026 sont plus faibles, ce qui reflète l'impact mécanique à la baisse des paiements uniques versés pour la première fois au second semestre 2024 et non répétés l'année suivante », indique la BCE dans un communiqué. « Ces effets se dissiperont complètement au second semestre 2026. »

Les décideurs politiques évaluent comment la hausse des coûts de l'énergie pourrait se répercuter sur d'autres prix via les salaires et d'autres canaux. La semaine dernière, ils ont relevé les taux d'intérêt pour la deuxième fois depuis juin, le marché anticipant de nouveaux relèvements pour ramener l'inflation de plus de 3 % actuellement à l'objectif de 2 %.

Après sa réunion de politique monétaire ce mois-ci, la BCE a souligné que les salaires « n'ont pas encore montré de réaction substantielle au choc énergétique à ce stade ». Toutefois, elle met en garde contre le fait que le choc pourrait encore s'aggraver, provoquant des perturbations des prix et des salaires supérieures aux prévisions actuelles.

Les chiffres publiés la semaine dernière montrent que la rémunération moyenne des employés a augmenté de 3,3 % au deuxième trimestre, contre 3,5 % au premier trimestre.

Bien que certains responsables estiment que ces avancées contribuent à dissiper les craintes d'effets de second tour, d'autres affirment que la BCE ne peut pas se permettre d'attendre de voir ces résultats se matérialiser, car il pourrait être trop tard pour agir à ce moment-là.