Les obligations américaines à la croisée des chemins : percée ou retournement, les 5% deviennent le champ de bataille clé

⑴ Les contrats à terme sur les indices boursiers américains reculent, l'indice Nasdaq 100 baisse de plus de 1 %. L'indice des prix à la production d'août a augmenté conformément aux attentes en glissement mensuel et au-dessus des attentes en glissement annuel, l'indice de base a augmenté en dessous des attentes en glissement mensuel et conformément aux attentes en glissement annuel, et les nouvelles demandes d'allocations chômage s'établissent à 206 000, contre une prévision d'environ 205 000.⑵ L'indice européen Stoxx 600 recule d'environ 0,6 %, la Banque centrale européenne augmente ses taux de 25 points de base, le dollar américain se renforce, l'or chute de plus de 1 %, le pétrole brut américain grimpe de plus de 4 %, et le rendement des obligations américaines à 10 ans bondit à environ 4,92 %.⑶ Le rendement de référence des obligations américaines à 10 ans a atteint mercredi son plus haut niveau depuis 2023 après que le Trésor américain a annoncé un rachat de dette à long terme de plus grande ampleur, les investisseurs ayant été déçus par l'absence de mesures plus agressives ; il est ensuite retombé, clôturant autour de 4,84 %, grâce à une forte demande lors de l'adjudication de 39 milliards de dollars de titres à 10 ans.⑷ Mais la pression haussière est réapparue jeudi, le rendement dépassant 4,90 %, alors que les contrats à terme sur le pétrole brut du NYMEX testaient la barre des 100 dollars le baril et que les données d’août sur les prix à la production et les demandes d’allocations chômage correspondaient globalement aux attentes.⑸ Les investisseurs se tournent désormais vers le rapport sur l’inflation des consommateurs attendu vendredi et la réunion de la Fed prévue la semaine prochaine, les contrats à terme sur les Fed Funds indiquant actuellement une probabilité d’augmentation des taux d’environ 68 %.