De nouvelles hausses de taux de la BCE cette année ne sont plus un risque marginal.

⑴ Un stratégiste en macro-investissement auprès d’une banque privée institutionnelle a déclaré, après la hausse de 25 points de base des taux de la Banque centrale européenne, qu’une nouvelle hausse des taux d’ici fin 2026 n’était plus un risque extrême. ⑵ Ce stratégiste a souligné que, sous l’impulsion de la récente escalade des conflits au Moyen-Orient, les prix du pétrole et du gaz naturel ont fortement augmenté, les obligations ont été vendues, et les anticipations d’un durcissement supplémentaire par la banque centrale se sont renforcées. ⑶ Le stratégiste a indiqué que l’action de la Banque centrale européenne s’inscrivait dans les attentes, mais que les signaux accompagnant cette décision étaient d’autant plus importants. ⑷ Il a ajouté que les décideurs restaient ouverts à un durcissement supplémentaire, démontrant clairement que les risques d’inflation dus à l’énergie continuaient de jouer un rôle. ⑸ Cela implique que le marché doit revoir à la hausse ses prévisions concernant la trajectoire des taux de la Banque centrale européenne, les rendements des obligations de la zone euro et les paris sur les marchés monétaires pouvant continuer à s’ajuster dans une direction plus agressive. ⑹ Pour la suite, il conviendra de porter une attention particulière au ton de la conférence de presse de Christine Lagarde, à l’évolution des prix de l’énergie, ainsi qu’aux données de l’inflation sous-jacente de la zone euro, ces facteurs déterminant si une nouvelle hausse des taux au cours de l’année passera d’un scénario de risque à un scénario de référence.