L’“argent intelligent” investit massivement dans les actions américaines ! Les clients de Bank of America ont enregistré un achat net hebdomadaire au sixième plus haut niveau historique, les actions technologiques étant à nouveau privilégiées.

Selon les informations de Zhihui Finance APP, les dernières données sur les flux de fonds des clients de Bank of America montrent que, la semaine dernière, ses clients ont enregistré pour la deuxième semaine consécutive des achats nets d’actions américaines, le montant des flux entrants atteignant le niveau le plus élevé depuis la mi-juillet et constituant le sixième plus important afflux hebdomadaire net depuis le début du suivi hebdomadaire en 2008. Il est à noter que ce cycle d’achats a principalement été mené par les investisseurs institutionnels et les hedge funds, tandis que les clients privés ont été vendeurs nets d’actions américaines pour la sixième semaine consécutive. Parallèlement, les capitaux se sont de nouveau orientés vers des secteurs de croissance tels que la technologie, montrant que l’appétit pour le risque des grands investisseurs professionnels est en train de se redresser.

Les données indiquent qu’au cours de la semaine dernière, les clients de Bank of America ont acheté pour environ 3,9 milliards de dollars d’actions individuelles, tout en acquérant pour environ 3,1 milliards de dollars de ETF actions, soit un flux entrant total d’environ 7 milliards de dollars. Sur la même période, l’indice S&P 500 n’a progressé que de 0,1 %, ce qui signifie que ces importantes vagues d’achats n’ont pas eu lieu dans le cadre d’une forte hausse du marché.

Du point de vue des types d’investisseurs, les clients institutionnels et les hedge funds ont constitué la principale force motrice de ce flux entrant. À l’inverse, les clients privés continuent de se retirer du marché et sont vendeurs nets d’actions américaines depuis six semaines consécutives.

Les flux de capitaux entre les actions de différentes capitalisations boursières montrent également une nette divergence. Les clients de Bank of America ont principalement acheté des valeurs de grande et moyenne capitalisation, tout en continuant de vendre des petites capitalisations, indiquant qu’en dépit d’une augmentation de leur exposition aux actions américaines, les investisseurs favorisent toujours les entreprises de plus grande taille, à la liquidité et aux fondamentaux plus stables.

À l’échelle des secteurs, la tendance du réinvestissement des fonds vers les actifs de croissance est particulièrement marquée. La semaine dernière, les clients de Bank of America ont acheté des actions dans huit des onze principaux secteurs de la bourse américaine, avec notamment le secteur technologique qui a enregistré une entrée de capitaux pour la deuxième semaine consécutive. La moyenne mobile sur quatre semaines des flux sur les valeurs technologiques reste positive depuis la mi-juillet, ce qui montre une amélioration continue de l’allocation dans ce secteur. Parallèlement, le secteur des services de communication a enregistré son premier afflux net de capitaux depuis cinq semaines. À l'opposé, le secteur industriel se démarque : les clients de Bank of America sont vendeurs nets d’actions industrielles pour la cinquième semaine consécutive, et la semaine dernière, la sortie de capitaux du secteur industriel est la plus importante de tous les secteurs.

Bank of America souligne que les actions industrielles étaient auparavant un secteur surévalué et très encombré d’ordres. La semaine précédente, la moyenne mobile sur quatre semaines des flux sortants du secteur a même atteint un niveau record, indiquant que les investisseurs quittent désormais leurs positions élevées dans les industrielles. Les secteurs liés à la consommation ont également enregistré d’importantes sorties de capitaux, inversant la tendance des achats nets de la semaine précédente.

Le marché des ETF indique également un regain d’intérêt pour le style de croissance. La semaine dernière, les clients ont acheté des ETF de valeur, de croissance et de style mixte, les ETF de croissance enregistrant leur premier achat net depuis cinq semaines. En termes de style de capitalisation, les ETF sur les grandes, moyennes capitalisations ainsi que ceux couvrant l’ensemble du marché ont bénéficié d’afflux de capitaux, alors que les ETF sur petites capitalisations ont continué à être vendus.

Cependant, le secteur technologique présente une divergence notable entre les marchés des actions individuelles et des ETF. Alors que les clients ont massivement acheté des actions technologiques, les ETF technologiques ont quant à eux subi la plus grande sortie de fonds parmi les ETF sectoriels. Par ailleurs, parmi les 11 ETF sectoriels, 7 ont connu des achats nets, l’ETF santé se plaçant en tête en termes de flux entrants.

D’une manière générale, les dernières données sur les flux de capitaux des clients de Bank of America montrent une réallocation interne significative au sein du marché américain. D’une part, les investisseurs institutionnels et les hedge funds refont massivement leur apparition, élevant l’afflux global d’argent vers les actions américaines à un niveau historiquement élevé ; d’autre part, les capitaux ne poursuivent pas tous les risques sans discernement, mais se concentrent sur les grandes et moyennes capitalisations ainsi que sur les secteurs de croissance comme la technologie, tout en continuant d’éviter les petites capitalisations et en se retirant des secteurs industriels encombrés.

Il convient tout particulièrement de noter que les clients privés continuent de vendre pour la sixième semaine consécutive, tandis que les institutions et hedge funds achètent activement, reflétant une divergence croissante des positions entre les différents types d’investisseurs vis-à-vis du marché boursier américain actuel.