Pris en étau entre la hausse des prix du pétrole et le recul du trading sur l’IA, le secteur industriel américain subit une liquidation de momentum.

L'application financière Zhihui a appris que, ces trois dernières semaines, les actions industrielles américaines qui étaient auparavant montées en flèche ont soudainement connu un renversement de momentum, amenant certains investisseurs à anticiper une pression accrue sur le marché à venir.

Depuis le sommet historique atteint le 14 août, l'indice du secteur industriel du S&P 500 a chuté de 6,1 %. La reprise des hostilités en Iran a de nouveau fait grimper les prix du pétrole, tandis que l'engouement pour le trading sur l'intelligence artificielle (IA) s'est essoufflé, ce qui a pesé sur les performances du secteur.

Des signaux d'alerte techniques se sont déjà manifestés. Cette vague de ventes a fait passer l'indice sous ses moyennes mobiles à 50 et 100 jours — ces deux moyennes représentant respectivement la tendance court terme et moyen terme du cours des actions.

Bryan Malbury, stratège en chef des marchés chez Zacks Investment Management, déclare : « La cassure de ces moyennes mobiles risque de renforcer davantage la dynamique baissière à court terme. » Il ajoute que l'indice pourrait désormais tester la moyenne à 200 jours, considérée comme un « support clé », laquelle présente encore environ 2,5 % d'espace à la baisse par rapport au niveau actuel de cotation.

Malbury attribue cette vague de ventes à l'effondrement des stratégies de trading fondées sur le momentum qui avaient auparavant propulsé le secteur, tandis que d'autres acteurs de Wall Street pointent du doigt les facteurs macroéconomiques.

Le transport maritime au détroit d'Ormuz reste entravé, les prix du pétrole repartent à la hausse, et les anticipations d'inflation ainsi que les rendements des obligations à long terme demeurent élevés. Ce « cocktail négatif » risquerait non seulement d'accroître les coûts de production et le coût du financement pour les entreprises manufacturières capitalistiques, mais également de frapper la demande globale qui soutient leurs ventes.

Qui plus est, la valorisation du secteur industriel culmine à environ 23,7 fois les bénéfices attendus sur les 12 prochains mois, un niveau nettement supérieur au PER de 19,4 fois du S&P 500 dans son ensemble.

Bryan Spenheimer, gestionnaire de portefeuille chez Gabelli Funds, déclare : « Cela crée les conditions d'une correction. Si vous êtes trader, l'opération la moins résistante actuellement, c'est simplement d'appuyer sur le bouton vendre. »

Cependant, certains indices suggèrent qu'un grand nombre d'investisseurs ont déjà vendu massivement, et que le mouvement de baisse le plus brutal est peut-être derrière nous. La Bank of America soulignait dans un rapport la semaine dernière que sa clientèle avait manifesté des signes de « vente panique », avec des réductions d'exposition au secteur industriel à leur plus haut niveau depuis le début des données en 2008.

Dans le même temps, les fondamentaux restent solides, ce qui signifie que le reflux des trois dernières semaines pourrait n'être qu'une simple correction temporaire, et non le début d'une chute profonde. Depuis le début de l'année 2026, cet indice large d’actions industrielles gagne encore 13 %, prolongeant la hausse de 18 % enregistrée l’an passé.

Au niveau des données économiques, l’activité manufacturière américaine a progressé pour le huitième mois consécutif en août, même si le rythme de croissance a quelque peu ralenti.

Néanmoins, comme de nombreux secteurs en bourse, le destin des industrielles dépendra peut-être de la popularité de l’IA auprès des traders — un moteur clé pour cette branche ces derniers temps. Les entreprises tech investissent des centaines de milliards pour créer de nouveaux data centers, ce qui entraîne une forte demande pour les générateurs, équipements électriques et machines de chantier.

Cependant, le trading sur l’infrastructure IA montre récemment des signes de faiblesse. Depuis début juillet, le marché craint que les dépenses capitalistiques dans les data centers n’atteignent pas les attentes trop optimistes, poussant les opérateurs à vendre les titres de fabricants de semi-conducteurs et d’équipements électriques. Mark Hackett de Nationwide indique que la résistance du public à la construction de nouveaux data centers alimente aussi les pressions à la vente.

Les géants des turbines à gaz GE Vernova (GEV.US) et les fabricants d’équipements électriques Eaton (ETN.US) ont tous deux chuté d’au moins 9 % depuis le 14 août, devenant des poids lourds négatifs pour l’indice industriel ; Caterpillar (CAT.US) a également perdu 5 %.

Matt Maley, stratège en chef des marchés chez Miller Tabak, souligne que des leaders industriels tel que Caterpillar sont depuis longtemps considérés comme un baromètre du marché global, et leur lien renforcé avec la chaine de valeur de l’IA accentue cette importance. « Si la faiblesse du secteur industriel se prolonge, cela devrait alerter un grand nombre d’investisseurs », affirme Maley.

Pression sur le secteur du transport, éclaircie pour le machinisme agricole

Depuis son dernier pic historique, GE Aerospace (GE.US) et Raytheon Technologies (RTX.US) sont également devenus des poids négatifs majeurs de l’indice. Depuis la mi-août, les prix du pétrole ont progressé de plus de 10 %, mettant sous pression les fabricants de moteurs à réaction et les compagnies aériennes gourmandes en carburant.

Les actions de transport de marchandises souffrent elles aussi des prix élevés de l’énergie et des taux d’intérêt. En parallèle, les investisseurs dans des compagnies de camions comme Knight-Swift Transportation Holdings (KNX.US) s’inquiètent de la baisse des prix facturés aux clients — un signal négatif, alors que ces tarifs venaient tout juste de rebondir après des années de déprime.

Ali Rosa, analyste chez Citi, déclare : « Notre principale interrogation est de savoir si ce revirement n’est que temporaire. » Il précise que si les prix du trucking déçoivent finalement, « l’impact sur les résultats des entreprises serait considérable. »

Les fabricants d’équipements agricoles représentent l’un des rares points positifs. La flambée des cours du blé, du soja et d’autres cultures profite aux revenus des agriculteurs, qui peuvent ainsi investir dans des tracteurs et autres matériels. Cette tendance a dopé le cours de Deere & Company (DE.US) et de ses concurrents, ainsi que les notations des analystes.

À ce stade, les autres valeurs industrielles restent pénalisées par un environnement macroéconomique peu porteur. Toutefois, Jonathan Sakrada de CFRA indique que la rentabilité, les carnets de commandes et d’autres indicateurs microéconomiques des entreprises demeurent solides, et il s’attend à ce que la saison des prochains résultats offre un répit aux investisseurs.

Les estimations des analystes tablent sur une croissance des bénéfices dans le secteur passant de 13 % au deuxième trimestre à près de 19 % pour la période actuelle, pour dépasser 17 % en année pleine 2027.

Sakrada précise : « À court terme, le climat de marché pourrait rester turbulent. Mais nous pensons que dès que viendront les perspectives du troisième, voire du quatrième trimestre, et surtout avec les orientations pour 2027, ces perturbations seront absorbées par le marché. »