State Street : Le discours agressif de Waller renverse la tendance haussière de l'or, mais le seuil des 5000 dollars pourrait encore être atteint dans les six prochains mois

State Street Global Advisors indique qu'à la mi-août, le marché monétaire américain anticipait une probabilité de moins de 30 % d'une hausse des taux en septembre ; mais au 31 août, les marchés pariaient déjà à environ 67 % sur une hausse de 25 points de base par la Réserve fédérale. La hausse des taux directeurs augmentera le coût d'opportunité de la détention d'actifs sans rendement, ce qui pourrait exercer une pression sur le cours de l'or.

Le dernier rapport de surveillance de l'or de State Street Global Advisors indique que le prix spot de l'or a bondi de 9,7 % en août, enregistrant sa plus forte hausse mensuelle depuis janvier de cette année. Parallèlement, alors que le « carry trade sur la dépréciation des devises » s'intensifie, l'argent et le Bitcoin ont également affiché une forte progression à la fin de l'été. Cependant, les propos résolument hawkish du nouveau président de la Réserve fédérale, Walsh, lors du symposium annuel des banques centrales mondiales à Jackson Hole, ont inversé en fin de mois la tendance positive de l'or et des autres actifs alternatifs aux monnaies fiduciaires.

State Street Global Advisors estime que, dans le contexte post-pandémique, les facteurs structurels soutenant l'allocation en or restent solides : le niveau record de la dette publique, une inflation durablement supérieure à l'objectif, une prime de terme sur les obligations à long terme en hausse, la tendance des banques centrales mondiales à renforcer leurs réserves d'or et la forte corrélation entre les actions et les obligations. Bien que la hausse du cours de l'or ait ralenti en septembre, le rebond du prix spot en août se révèle décisif, consolidant non seulement la barre des 4 000 dollars comme un support clé, mais jetant également les bases d'une nouvelle tentative de franchir le seuil des 5 000 dollars au cours des six prochains mois.

Éditeur responsable : Zhu Henan