Nvidia subit sept baisses consécutives, réalisant le plus long recul depuis 2022 : la hausse annuelle du cours de l’action n’est que de 7 %, la plus faible, tandis que les analystes ont relevé leurs prévisions de bénéfices de 13 % en trois mois.
Le cours de l'action Nvidia a chuté pendant sept séances consécutives, enregistrant ainsi sa plus longue série de baisses depuis 2022. Depuis le début de l'année, sa performance cumulative n'est que d'environ 7 %, se positionnant en bas du classement de l'indice Philadelphia Semiconductor. Le ratio cours/bénéfice à terme est tombé à environ 18 fois, un niveau historiquement bas ces dernières années, mais le ratio normalisé, en excluant les gains non réalisés, atteint près de 60 fois. En contraste, parmi les 82 analystes de Wall Street, seuls 4 émettent une recommandation autre que l'achat, les prévisions de bénéfices ont été relevées de 13 % au total au cours des trois derniers mois et l'objectif de cours moyen sous-entend un potentiel de hausse de plus de 50 %.
Le cours de l'action NVIDIA a reculé pour le septième jour de bourse consécutif, établissant un record de la plus longue série de baisses depuis 2022.
Lundi, l'action NVIDIA a clôturé en baisse de 2,91 %. Depuis le début de l'année, NVIDIA n'a enregistré qu'une hausse d'environ 7 %, et se trouve en bas du classement des composants de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie, les dépenses en puces d'IA étant désormais réparties sur un éventail plus large d'entreprises de semi-conducteurs.
Du côté de la valorisation, celle-ci recule également : le PER prospectif de NVIDIA a chuté à environ 18 fois, son plus bas niveau de ces dernières années. Malgré des fondamentaux toujours solides, le marché devient plus prudent dans la valorisation du segment matériel de l'IA.
En contraste avec la baisse du cours, les analystes de Wall Street continuent de relever les prévisions de bénéfices de NVIDIA, avec une augmentation totale de 13 % au cours des trois derniers mois. L'écart entre le prix de l'action et les attentes fondamentales est le signal le plus notable de la correction en cours.
Baisse de la valorisation et débat sur la qualité des bénéfices
Le PER prospectif de NVIDIA a chuté à environ 18 fois, atteignant un creux sur plusieurs années. Le marché adopte une attitude prudente concernant la valorisation du segment matériel de l'IA, conséquence d’une évaluation continue par les investisseurs de la qualité des bénéfices et du niveau de concentration de sa clientèle.
Selon le dernier rapport 10-Q de NVIDIA, sur les 58 milliards de dollars de bénéfice net, 13,4 milliards proviennent de gains non réalisés liés à la détention d'actions cotées ; sans cette composante, le PER normalisé grimperait à près de 60 fois. Les trois principaux clients représentent à eux seuls 54 % du chiffre d'affaires.
Malgré la pression sur le cours de l'action, les analystes de Wall Street continuent de relever les prévisions de bénéfices de NVIDIA.
Au cours des trois derniers mois, les prévisions de bénéfice de NVIDIA ont été rehaussées de 13 %, avec un objectif de 228 milliards de dollars de bénéfices pour l’exercice fiscal 2027. Sur les 82 analystes qui suivent le titre, seuls trois recommandent de conserver et un de vendre, l'objectif de cours moyen impliquant un potentiel de hausse supérieur à 50 %.
Les fondamentaux demeurent également solides. Pour l’exercice fiscal 2026, l’activité centre de données de NVIDIA a généré 193,7 milliards de dollars de chiffre d'affaires, la base de puissance de calcul amont étant la première à matérialiser la prime de rareté.
En termes de rendement pour les actionnaires, NVIDIA a accordé un nouveau programme de rachat d’actions de 80 milliards de dollars au cours du trimestre clos fin avril, dépassant Apple pour devenir le premier acteur de rachats d’actions sur le marché américain.
À surveiller : la capacité de NVIDIA à se stabiliser après la correction et la traduction en cours de bourse de la poursuite des relèvements de prévisions de bénéfices par les analystes.
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