La série de victoires de 3 ans du Dow n’est pas un signal de krach, il y a toujours 49 % de chances de gains à deux chiffres.

Trois années consécutives de gains à deux chiffres n'ont pas augmenté la probabilité d'un repli de la Dow Jones Industrial Average. C'est la conclusion du contributeur de MarketWatch, Mark Hulbert. La probabilité de base historique que le Dow réalise à nouveau une année à deux chiffres reste à 49 %. Un discours s'est répandu à Wall Street selon lequel la série à elle seule rend une inversion inévitable. Hulbert qualifie ce raisonnement de paradoxe du joueur, la même erreur derrière les superstitions liées au pile ou face.Le Paradoxe du Joueur Derrière les Discussions sur le KrachHulbert compare le marché à un lancer de pièce. Une pièce qui tombe sur pile plusieurs fois de suite a toujours 50 % de chances de tomber à nouveau sur pile. Il cite 129 ans de données du Dow, remontant à la fin des années 1890. La probabilité d'une année à deux chiffres oscille autour de 49 %, quel que soit le nombre d'années solides qui ont précédé. Historiquement, cette base a à peine bougé, même après plusieurs années consécutives de gains. L'absence de krach n'est pas une bonne raison d'en attendre un.Source de l'image : Macro TrendsLes investisseurs qui s'interrogent sur la réalité d'un retournement imminent peuvent comparer les données de Hulbert au cadre de krach achetable de Cramer. Ce guide sépare les ventes mécaniques des ventes systémiques.Ce que la Recherche Montre sur la Probabilité de KrachHulbert cite également des recherches de Harvard University et de University of Hong Kong. L'étude utilise les rendements cumulés sur deux ans pour estimer le risque de krach. State Street Markets, en collaboration avec les chercheurs de Harvard, applique ce modèle pour calculer les chances actuelles. La probabilité actuelle d'une baisse de 40 % au cours des deux prochaines années est de 19 %. Cela se compare à une moyenne sur cinq ans de 26 %. Autrement dit, la probabilité de krach est actuellement inférieure à la normale.D'autres voix à Wall Street pointent vers différents signaux d'alerte. Certains traders voient des similitudes avec l'effondrement de la bulle internet dans la récente rotation des actions de l'IA. Il s'agit d'une inquiétude distincte de la notion basée sur la série de gains abordée par Hulbert.Qu'en est-il des autres risques ?Hulbert souligne que son modèle ne reflète que les rendements passés. Il ne prend pas en compte d'autres risques, y compris les valorisations élevées des actions américaines. Le sentiment à Wall Street reste divisé à l'approche du second semestre. L'appel à une correction de Tom Lee chez Fundstrat montre que certains stratèges souhaitent toujours un repli avant une nouvelle hausse. Pendant ce temps, les prévisions relevées du SP 500 par JPMorgan et CFRA signalent une confiance plus large dans la poursuite du rallye.Pour l'instant, la conclusion de Hulbert prévaut. Les chances que le Dow termine 2026 avec un gain à deux chiffres restent à 49 %. C'est ni mieux ni pire que n'importe quelle autre année.Lire l'article sur BeInCrypto