Les prix du gaz en Europe repartent à la hausse, les perspectives de l'accord sur le détroit d'Ormuz changent, et une prime de panique hivernale risque de s'installer en coulisse.

⑴ Le prix de référence du gaz naturel en Europe a légèrement augmenté vendredi. Bien qu’une hausse significative ait déjà été enregistrée la veille en raison de rachats à découvert, les derniers développements du côté iranien ravivent les doutes du marché quant à la bonne mise en œuvre de l’accord sur la navigation dans le détroit d’Ormuz.⑵ Une commission parlementaire iranienne examine actuellement un projet de loi préliminaire visant à interdire le passage dans ce détroit aux navires des États-Unis, d’Israël et d’autres pays considérés comme « hostiles ». Les contrevenants pourraient faire face à de lourdes amendes. Cette annonce atténue l’optimisme récent concernant une possible avancée dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran.⑶ Selon l’analyse des institutions, les avancées des dernières 24 heures montrent à nouveau que les discussions entre les États-Unis et l’Iran sont loin d’être faciles. Bank of America a relevé ses prévisions de prix TTF pour l’hiver à venir et met en garde : si le détroit ne reste pas ouvert de façon fiable avant la période hivernale, il existe un risque de forte hausse des prix du gaz.⑷ Les exportations de gaz naturel norvégien ont légèrement diminué, mais les volumes de GNL à destination de l’Europe du Nord-Ouest devraient augmenter, principalement grâce à une hausse des livraisons via le terminal néerlandais. Toutefois, l’augmentation globale de l’offre reste limitée et ne compensera pas entièrement la pression haussière exercée par la prime géopolitique.⑸ Les contrats de référence sur le marché du carbone progressent également. La double hausse des coûts de l’énergie et des émissions accentue les inquiétudes du marché sur la sécurité énergétique hivernale en Europe et le coût industriel. L’évolution future des prix du gaz dépendra fortement du déroulement concret de la situation autour du détroit d’Ormuz.