Le rendement des obligations d'État indiennes à 10 ans de 6,75 % pourrait constituer un seuil clé, les traders se montrant réticents à acheter au-delà de ce niveau.

⑴ Le rendement de l'obligation d'État indienne de référence à 10 ans a baissé alors que le Brent est tombé sous les 80 dollars, atteignant un creux intraday de 6,7638%. Sous l'effet d'une déclaration plutôt dovish de la banque centrale indienne, le rendement a rebondi d'environ 3 points de base depuis ce niveau ; les traders estiment que le seuil de 6,75% constitue un solide support. ⑵ Un trader d'une banque privée déclare qu'il n'y aura pas nécessairement de ventes à court terme, mais qu'il n'est pas disposé à acheter sous 6,75%, considérant cette zone comme la “limite inférieure”. Bien que le maintien du taux directeur par la banque centrale ait été conforme aux attentes, elle s'est engagée à garantir une liquidité abondante dans le système bancaire, ce qui offre un certain amortissement au marché. ⑶ Les fluctuations continues du prix du pétrole et des rendements des obligations américaines continueront de freiner les prises de position directionnelles agressives. Les économistes s'attendent à la stabilité des taux en octobre, mais prennent désormais en compte une hausse en décembre ; l'espace de baisse pour le rendement pourrait ainsi être limité à moyen terme. Les arbitrages autour du niveau actuel dépendront de l'évolution des prix du pétrole, des flux de capitaux étrangers et du rythme de gestion de la liquidité par la banque centrale.