Mitsubishi UFJ : Le marché du travail américain ne montre pas de pression inflationniste, la marge de hausse des taux d’intérêt et du dollar est limitée

⑴ Les analystes de Mitsubishi UFJ Bank soulignent que les données du marché du travail américain cette semaine sont les principaux moteurs pour déterminer l’évolution des taux d'intérêt et du dollar. Bien que les fluctuations quotidiennes des prix du pétrole soient difficiles à prévoir, il est plus certain que le marché du travail américain n'a pas généré de pression inflationniste notable. ⑵ Cette analyse est confirmée par l'enquête sur les offres d'emploi et les flux de main-d'œuvre publiée mardi, qui montre que les salaires ne présentent quasiment aucune pression à la hausse. Les analystes estiment que cette pression inflationniste endogène limitée aux États-Unis permettra de freiner l'espace pour une nouvelle hausse des taux. ⑶ Le marché surveille actuellement les données sur l’emploi du secteur privé ADP qui seront publiées prochainement, ainsi que le rapport crucial sur l’emploi non agricole attendu vendredi. Si les données d’emploi à venir continuent de révéler une croissance modérée des salaires, les anticipations d'une nouvelle hausse des taux de la Fed pourraient continuer à diminuer, ce qui pèserait sur l'évolution à court terme du dollar et exercerait une pression baissière sur les rendements des obligations américaines.