Le chef économiste de Moody’s met en garde : la Fed prépare une nouvelle menace économique susceptible d’ébranler les marchés.

FX168 Finance News Agency (Asia-Pacific) — Mark Zandi, chef économiste de Moody’s Analytics, met en garde : alors que la Fed dévoile de moins en moins ses orientations futures en matière de politique monétaire, l'économie américaine fait face à un nouveau risque potentiel.

(Capture d’écran source : Finbold)

Cette alerte survient après la réunion du Federal Open Market Committee (FOMC) du 29 juillet. Lors de cette séance, les décideurs ont choisi de maintenir le taux des fonds fédéraux entre 3,5 % et 3,75 %.

Le 3 août, Zandi a déclaré sur la plateforme sociale X que compte tenu de la croissance persistante de l’économie américaine, de l'amélioration continue de la productivité et de la résilience du marché du travail, il ne s’inquiète pas de la décision de la Fed de suspendre la baisse des taux d’intérêt. Ce qui le préoccupe réellement, c’est que la Fed réduise ses indications prospectives.

(Capture d’écran source : X)

Sous la direction du président de la Fed, Kevin Warsh, la Fed a adopté une stratégie de communication beaucoup plus prudente, n’indiquant quasiment plus comment les décideurs réagiront face aux évolutions économiques futures.

Zandi estime que cela complique la tâche des investisseurs pour anticiper les réactions de la Fed, tout en renforçant l’incertitude des marchés quant aux résultats des prochaines réunions de politique monétaire.

Par conséquent, les marchés financiers pourraient devenir plus sensibles aux données économiques et aux déclarations de politique, avec une hausse significative de la volatilité sur les marchés actions et obligations.

Zandi souligne que les investisseurs pourraient enchaîner les évaluations erronées des prochaines décisions de la Fed, ce qui provoquerait des mouvements de marché plus brusques et accroîtrait le risque de désordre sur les marchés financiers.

Le "silence" de la Fed pourrait déjà impacter les marchés

Zandi ajoute qu’un taux de prime de terme de plus en plus élevé montre que cette incertitude a peut-être déjà commencé à affecter les marchés financiers. La montée de la prime de terme pousse non seulement les taux d’intérêt à long terme à la hausse, mais rend aussi les marchés boursiers plus instables.

Il met en garde : si la Fed continue de fournir des indications de politique extrêmement limitées, une prochaine réunion de politique monétaire pourrait déclencher une vente massive sur les marchés. Dans ce cas, les conditions financières se durciraient rapidement et la croissance économique pourrait s’en retrouver plombée.

Il convient de noter que la position actuelle de la Fed en matière de communication reflète la vision constante de Warsh : les marchés devraient se concentrer davantage sur les fondamentaux économiques, plutôt que de spéculer sans cesse sur la prochaine action de la banque centrale.

Les responsables de la Fed ont également réaffirmé à plusieurs reprises leur engagement à ramener le taux d'inflation à l'objectif de 2 %, tout en adaptant leur politique en fonction des données économiques les plus récentes.

Malgré une certaine résilience de l’économie américaine, les inquiétudes de Zandi persistent. Les dépenses des consommateurs restent robustes, la productivité s’améliore constamment et le marché du travail continue de créer des emplois. Toutefois, les coûts élevés de l’énergie, les pressions commerciales et l’incertitude géopolitique posent des défis croisés pour les perspectives économiques américaines.

Avant la prochaine réunion de la Fed en septembre, une nouvelle série de données sur l’inflation et l’emploi sera publiée. Les investisseurs surveilleront de près ces indicateurs économiques, tout en scrutant d’éventuels changements dans la stratégie de communication de la Fed.

Les économistes pensent que la capacité de la Fed à trouver un équilibre entre maintien de la flexibilité politique et fourniture d’orientations suffisantes pour stabiliser les attentes du marché pourrait être la clé pour permettre à l’économie américaine de poursuivre sa croissance tout en ramenant l’inflation vers l’objectif.