Les turbulences du trading AI pèsent sur les actions américaines ! Les actions européennes résistent et deviennent le nouveau refuge mondial des capitaux.
Au cours des dernières semaines, les marchés boursiers européens sont devenus la seule région parmi les principaux marchés mondiaux où l’appétit pour le risque s’est nettement amélioré.
Selon l'APP Jinse Finance, le paysage des marchés boursiers mondiaux a connu une nette divergence récemment. Alors que les marchés américains sont secoués par la volatilité liée à l’IA, les bourses européennes font figure d’exception. Les stratèges de Citi indiquent que, ces dernières semaines, l’Europe est devenue la seule région parmi les principaux marchés mondiaux où l’appétence au risque s’est nettement améliorée, principalement grâce à des afflux de capitaux et des résultats d’entreprises supérieurs aux attentes.
David Chew, stratégiste chez Citi, explique dans son rapport que la semaine dernière, le sentiment de détention sur les principaux indices européens s'est complètement redressé, alors que les indicateurs américains montrent une confiance en baisse. En Asie, les inquiétudes liées à l’IA ont entraîné une grande disparité dans les positions sur les marchés, et l’indice de référence coréen est désormais en zone de forte baisse.
Chew déclare : « Durant tout le mois de juillet, les détentions sur l’indice Stoxx Europe sont restées exceptionnellement stables, ce qui contraste fortement avec les ajustements de position plus prononcés observés sur les divers indices américains, illustrant l’impact relativement limité des risques liés à l’IA sur l’Europe. La configuration actuelle des positions reste solide et n’a pas sombré dans l’euphorie. »
Les stratèges soulignent également que la décision de la Banque centrale européenne de maintenir les taux d’intérêt a soutenu le marché européen, avec des résultats trimestriels globalement supérieurs aux attentes. Les données révèlent que le bénéfice des composantes de l’indice Stoxx Europe 600 a bondi de 19 % en glissement annuel au deuxième trimestre, après deux années de croissance quasi nulle.
La croissance des profits stimule davantage les bourses européennes que celles des États-Unis
Outre l’environnement macroéconomique et fondamental favorable, les mouvements tactiques des capitaux ont également contribué à la hausse des indices européens. Chew souligne qu’une partie de l'ascension récente de l’indice DAX allemand provient d’un short squeeze, c’est-à-dire du rachat des positions baissières par les investisseurs.
Il précise : « Actuellement, une grande partie des positions short sont déjà en perte. Si la dynamique haussière se poursuit, l’indice pourrait être facilement affecté par de nouveaux rachats de positions short. »
Sur fond de volatilité sur l’IA, le marché européen, caractérisé par des fondamentaux solides et peu de perturbations thématiques, attire les investisseurs. Amelie Derambure, gérante senior de portefeuille multi-actifs chez Amundi, le plus grand gestionnaire d’actifs européen, a récemment confié : « Nous avions réduit notre exposition américaine avant la saison des résultats, et déplacé une partie des positions vers l’Europe. Nous sommes préoccupés par la surconcentration et la pondération excessive du thème IA, et nous avons aussi anticipé que l’Europe tiendrait ses attentes de profit élevées — ce qui s’est effectivement confirmé. »
La semaine dernière, l’indice Stoxx Europe 600 a progressé de 0,7 % et cumule près de 5 % de hausse depuis début juin. Dans le même temps, l’indice S&P 500 est resté quasiment stable.
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