ING prévoit que la Banque de Réserve de Nouvelle-Zélande pourrait relever les taux d'intérêt en septembre ; le taux de change NZD/USD pourrait atteindre le seuil de 0,60.

⑴ L’analyste en stratégie de change de ING Pays-Bas, Pesole, a indiqué que les données du marché du travail du deuxième trimestre en Nouvelle-Zélande devraient être globalement conformes aux prévisions de la Banque centrale néo-zélandaise de mai, lesquelles suggèrent une ou deux hausses de taux au troisième trimestre.⑵ Les indicateurs à haute fréquence montrent que l’emploi n’a augmenté que de 0,1 % en glissement trimestriel, le taux de chômage devrait légèrement passer de 5,3 % à 5,4 %, ce qui est en ligne avec les estimations de la Banque centrale néo-zélandaise ; depuis la hausse de juillet, le marché anticipe pour la réunion du 2 septembre un degré de resserrement de 20 à 25 points de base.⑶ Pesole précise que sa préférence à long terme porte sur une hausse en septembre ou octobre, mais sa conviction d’une action en septembre s’est renforcée récemment, principalement parce que le marché pourrait surestimer l’ampleur du cycle de resserrement — à ce jour, 75 points de base sont déjà intégrés jusqu’en février prochain.⑷ Il pense que deux des six membres du comité de politique monétaire n’ont pas totalement adhéré au basculement hawkish du mois de mai, de sorte que le récit final pourrait porter sur un cycle de resserrement « prudentiel » plus modeste de 50 points de base ; dans ce cas, une première action en septembre suivie d’une pause serait privilégiée.⑸ Le dollar néo-zélandais s’est montré robuste après la réunion de la Fed, surperformant nettement le dollar australien, lequel fait face à des pressions en raison de la revalorisation dovish induite par des données d’inflation faibles ; sur le court terme, le taux NZD/USD pourrait rester dans la fourchette 0,585-0,590, mais une hausse de taux de septembre accompagnée d’un ton légèrement dovish pourrait entraîner une correction, offrant alors au dollar australien la possibilité de surperformer face au dollar néo-zélandais sur une période donnée.⑹ L’objectif de fin d’année du taux NZD/USD fixé par l’institution est actuellement à 0,59, mais le seuil de 0,60 devient de plus en plus accessible.