«Le repli excessif est une opportunité» ! Citigroup recommande d’acheter trois actions de puces, Applied Materials (AMAT.US) entre dans la liste de surveillance des catalyseurs positifs
Après une forte vague de ventes dans le secteur des semi-conducteurs, Citi a publié un rapport de recherche exhortant les investisseurs à acheter trois titres phares, estimant que les fondamentaux macroéconomiques soutenant l'industrie restent essentiellement inchangés. Citi a également inclus en particulier Applied Materials sur sa liste de surveillance des catalyseurs positifs.
FrenchPlanetFinance a appris que, suite à une forte vente dans le secteur des semi-conducteurs, Citigroup a publié un rapport recommandant aux investisseurs d’acheter trois actifs, estimant que les fondamentaux macroéconomiques favorables qui soutiennent l’industrie restent inchangés, et a notamment ajouté Applied Materials (AMAT.US) à sa liste d’observation des catalyseurs positifs.
Les données montrent que l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie a affiché une hausse cumulée d'environ 60% cette année, largement supérieure à celle de l’indice S&P 500 qui a augmenté d’environ 11% sur la même période ; cependant, il a reculé de 19% ce trimestre, alors que le S&P 500 est resté stable. Les analystes de Citigroup soulignent que la forte performance des valeurs des semi-conducteurs a déjà « épuisé les attentes élevées des investisseurs », rendant la correction inévitable.
Sur le plan fondamental, Citigroup estime que la demande soutenant le secteur reste solide. La demande des data centers, qui représente environ 34% du marché potentiel global des semi-conducteurs, demeure robuste, tandis que la demande automobile et industrielle continue sa reprise. En revanche, la demande des consommateurs pour les PC et téléphones reste « faible en raison de la hausse des coûts de stockage et des restrictions d'approvisionnement ».
Concernant les prévisions de bénéfices, Citigroup indique que, parmi les entreprises ayant déjà publié leur rapport du second trimestre, les sociétés de semi-conducteurs ont vu leurs prévisions consensuelles de bénéfice par action pour 2026 et 2027 être relevées en moyenne de 9% et 6%, respectivement, ce qui est moins fortement qu’au premier trimestre (15% et 12%) ; les fabricants d’équipements pour semi-conducteurs, quant à eux, ont maintenu leurs révisions à la hausse à 10% et 11%. C’est pourquoi les analystes affirment préférer les valeurs du secteur des équipements pour semi-conducteurs à l’ensemble du secteur des puces, car « la révision à la hausse des dépenses en capital offre un potentiel de révision des bénéfices plus important ».
Sur la base de ce constat, Citigroup recommande d’acheter AMD (AMD.US), Texas Instruments (TXN.US) et Applied Materials. Applied Materials figure dans la liste d’observation des catalyseurs positifs pour 90 jours, la société devant publier ses résultats le 13 août. Citigroup prévoit dans le rapport que les prévisions de résultats pour le trimestre d’octobre données par Applied Materials seront supérieures au consensus, avec ses estimations de revenus et de bénéfice par action dépassant le consensus de 3% et 2% respectivement.
La banque précise que ses concurrents KLA (KLAC.US), Lam Research (LRCX.US) et TE Connectivity (TEL.US) ont tous relevé leurs prévisions de dépenses mondiales d’équipement pour les usines de wafers en 2026 à plus de 150 milliards de dollars lors de leurs derniers rapports financiers. Pour l’avenir, TE Connectivity estime que les dépenses pourraient dépasser 190 milliards de dollars en 2027, et entrer dans une fourchette de 200 à 250 milliards de dollars à partir de 2027 ; KLA confirme le consensus à 190 milliards et voit un potentiel de hausse, évoquant une visibilité sans précédent pour le second semestre 2027, allant même jusqu’à discuter la demande de 2029 et au-delà ; Lam Research qualifie l'environnement actuel de « position exceptionnelle » pour la croissance des équipements d’usines de wafers en 2027, et prévoit que les tendances positives dureront jusqu’en 2028, portées par la forte demande de semi-conducteurs liés à l’IA, l’expansion globale des DRAM et des puces logiques, ainsi qu’une intensification continue des technologies avancées d’encapsulation.
Dans le secteur des puces mémoire, Citigroup indique que les fabricants sud-coréens affichent des performances variées en termes de profit opérationnel en raison de leur exposition différente sur la mémoire à large bande passante et la DRAM de masse. Au second trimestre, le prix de vente moyen de la DRAM a augmenté d’environ 40% par rapport au trimestre précédent, et celui du NAND d’environ 60%. Les fabricants de DRAM anticipent généralement une aggravation de la pénurie d’approvisionnement en 2027, qui devrait durer au-delà de 2028 ; Samsung (SSNLF.US) prévoit de réserver 60 à 70% de sa capacité pour des clients ayant des accords à long terme, tandis que Micron (MU.US) en alloue environ 40%. Suite à des résultats mitigés, Citigroup a retiré Micron de sa liste d'observation des catalyseurs.
Concernant les puces analogiques, Citigroup indique que le secteur connaît une reprise généralisée, avec une croissance annuelle de la demande industrielle de 30% à 35%, de la demande automobile de 12% à 15%, et des produits électroniques personnels de 6% à 8%. Les entreprises augmentent leurs prix pour compenser l'inflation des coûts d'entrée, les délais de livraison s’allongent, certains produits dépassant 16 semaines, et la fréquence des commandes urgentes a doublé. Citigroup prévoit que Analog Devices (ADI.US), ON Semiconductor (ON.US) et Microchip Technology (MCHP.US) afficheront des tendances similaires et réaffirme que Texas Instruments est son « choix privilégié pour les puces analogiques », essentiellement grâce à son avantage en capacité de fabrication.
Par ailleurs, Citigroup a relevé une nouvelle fois ses prévisions de dépenses d’investissement des grands fournisseurs de cloud. Sur la base des rapports du second trimestre, la banque a relevé les taux de croissance des dépenses d’investissement des « cinq grands » fournisseurs américains à 90% et 46%, respectivement pour 2026 et 2027. Alphabet (GOOGL.US) a relevé ses prévisions à 195 à 205 milliards de dollars pour 2026, soit plus du double par rapport à l’année précédente ; Amazon (AMZN.US) a également augmenté ses prévisions de 200 à 220 milliards de dollars. Citigroup estime que cette tendance « soutient » sa position positive sur les puces informatiques et maintient AMD comme son choix principal, optimiste quant à l’expansion de ses parts de marché dans les GPU et CPU.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les revenus et les profits du troisième trimestre d'Adobe dépassent les attentes, l’IA propulse le nombre d'utilisateurs actifs mensuels au-delà de 1 milliard, les prévisions du quatrième trimestre manquent de « surprises » | Revue des résultats financiers
Au troisième trimestre, Adobe a enregistré un chiffre d'affaires de 6,76 milliards de dollars, en hausse de 13 % sur un an, dépassant la prévision moyenne des analystes de 6,7 milliards de dollars. Le bénéfice par action ajusté non-GAAP s'élève à 6,13 dollars, supérieur à l'estimation du marché de 6,08 dollars. La société a relevé sa fourchette de prévision du BPA ajusté annuel à 24,45–24,50 dollars et a légèrement augmenté la limite supérieure de son objectif de chiffre d'affaires annuel. Cependant, la prévision de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre est légèrement inférieure aux attentes des analystes, et le cours de l'action a chuté d'environ 2 % après la clôture.
Les Houthis s'emparent d'un port stratégique de la mer Rouge, les conflits s'intensifient en Arabie Saoudite, l'Iran aurait repris la production de missiles balistiques, le cours du pétrole grimpe de plus de 7 % en séance.
Un officier de l'armée gouvernementale du Yémen a déclaré que Mouha, une ville portuaire stratégique de la mer Rouge située dans la province de Taëz, au sud-ouest du Yémen, a été capturée jeudi par les forces houthis. Les Houthis ont affirmé le même jour que l'Arabie Saoudite avait mené 64 frappes aériennes sur plusieurs zones du Yémen en 24 heures ; la navigation en mer Rouge "n'est pas menacée" et leurs opérations militaires relèvent de la défense. Selon des acteurs du secteur maritime, la prise de Mouha permettrait aux Houthis de continuer leur progression vers le sud et de "presque contrôler totalement" le détroit de Bab-el-Mandeb. La perte de Mouha "aura sans aucun doute un impact sur la sécurité maritime de la région".
SpaceX procède à une révision complète du modèle de construction de centres de données IA : expansion ralentie, renforcement de la fiabilité
Selon les médias, Elon Musk a procédé à une importante réorganisation de la direction des centres de données, nommant un vétéran du secteur des fusées comme responsable. La nouvelle équipe de gestion exige que des tests plus approfondis soient réalisés avant la mise en service des centres de données, et que davantage de systèmes de secours pour l'électricité et le refroidissement soient installés, sacrifiant ainsi la vitesse de construction au profit d’une fiabilité accrue. La semaine dernière, une panne d'électricité au centre de données de Memphis a entraîné la mise hors ligne de certains modèles Grok, ce qui a eu un effet domino sur les clients de location de puissance de calcul tels qu’Anthropic et Google.
Le Trésor américain réalise un rachat d'obligations à long terme de plus de 5 milliards de dollars, la vente massive d'obligations américaines se poursuit, le rendement à 10 ans approche les 5%.
60 milliards de dollars restent limités par rapport au marché américain des bons du Trésor, qui pèse environ 32 000 milliards de dollars, et n’atteignent pas l’“effet choc” attendu par certains investisseurs. Les stratèges de Deutsche Bank ont directement déclaré que c’est comme si le Trésor avait “créé un monstre qu’il faut désormais nourrir en permanence”.
Prix des cryptos
Plus
