L'intervention conjointe des États-Unis et du Japon ne peut pas changer les fondamentaux de la faiblesse du yen ; les analystes estiment que la défense ultérieure reste difficile.

⑴ Les États-Unis et le Japon ont exceptionnellement coordonné une intervention sur le marché des changes, aidant le yen à rebondir depuis un creux historique. La participation américaine a envoyé un signal plus ferme aux forces spéculatives qui vendent le yen à découvert, alors que les interventions unilatérales du Japon au cours des derniers mois ont quasiment échoué à inverser la tendance baissière du yen.⑵ Cependant, plusieurs facteurs économiques continuent de peser sur le yen. La Banque centrale du Japon relève ses taux d'intérêt de façon très lente, la politique budgétaire gouvernementale devient plus accommodante, et la hausse des prix de l'énergie induite par les conflits au Moyen-Orient exerce une pression constante sur la balance commerciale du pays. Selon le responsable des marchés mondiaux du groupe ING, cette intervention n’a pas modifié les fondamentaux.⑶ Les analystes de Goldman Sachs estiment que l'intervention vise principalement à gagner du temps pour le Japon, en attendant que la pression sur le yen se relâche naturellement. Si la Banque centrale japonaise procède à une hausse des taux d’intérêt dans les prochains mois, cela pourrait apporter un certain soutien au yen ; actuellement, le marché s’attend à une hausse en octobre, bien que certains estiment qu’elle pourrait survenir plus tôt.⑷ Les forces susceptibles d’offrir un soutien plus durable au yen pourraient venir des investisseurs japonais. Goldman Sachs souligne que les fonds de pension et les compagnies d'assurance-vie japonaises détiennent des milliers de milliards de dollars d’actifs à l’étranger ; ramener une partie de ces fonds au pays, encouragé par le gouvernement, deviendrait le principal facteur politique influençant la tendance à long terme du yen.