Le dollar et les obligations américaines s’affaiblissent ensemble, l'apaisement géopolitique et les interventions sur le marché dominant le sentiment des investisseurs.

⑴ Lors de la séance matinale à New York lundi, les rendements des obligations américaines et l'indice du dollar ont simultanément reculé. Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 4,743 % vendredi dernier à 4,674 %, tandis que celui à 2 ans est descendu à 4,242 %. Ce mouvement est principalement motivé par le regain d'espoir sur l'avenir de l'accord du détroit d'Ormuz. Le pétrole WTI a chuté de 7 % et s'est établi sous les 80 dollars, renforçant encore la logique d'un refroidissement des anticipations d'inflation.⑵ Sur le marché des changes, l'indice du dollar du Wall Street Journal a légèrement baissé de 0,1 %, et le dollar américain s'est affaibli de 0,6 % face au yen. Les responsables américains et japonais ont confirmé la mise en œuvre d'une intervention conjointe vendredi dernier pour soutenir le yen, ce qui a apporté un soutien temporaire à la devise japonaise. Cette intervention conjointe aurait totalisé plus de 90 milliards de dollars, avec une opération de 36,6 milliards de dollars en une seule journée vendredi.⑶ Du côté des données économiques, le rapport sur l'emploi non agricole de juillet sera publié ce vendredi. Le marché prévoit une hausse des créations d'emplois à 85 000 contre 57 000 précédemment, et le taux de chômage devrait légèrement progresser de 4,2 % à 4,3 %. Ces chiffres fourniront des indications essentielles sur le rythme de refroidissement du marché du travail et sur la future trajectoire de la politique monétaire de la Fed.⑷ Globalement, l'atténuation temporaire des risques géopolitiques, la forte baisse des prix du pétrole et la mise en œuvre de l'intervention sur le taux de change entre les États-Unis et le Japon créent ensemble un environnement de marché caractérisé par un recul de la demande de valeurs refuges. La courbe des rendements des obligations américaines s'est légèrement raidie, les traders attendant des orientations supplémentaires avec les données à venir cette semaine.