L’Espagne dévoile son plan d’émission d’obligations d’État, combinant dettes à court et à long terme

⑴ Le ministère espagnol des finances a publié le calendrier d’émission des obligations d’État pour cette semaine : il prévoit d’émettre jusqu’à 6,5 milliards d’euros de bons du Trésor à court terme mardi, et jusqu’à 6 milliards d’euros d’obligations arrivant à échéance en 2031, 2033 et 2036 jeudi.⑵ De plus, jeudi sera également émise une obligation indexée sur l’inflation d’un montant maximal de 750 millions d’euros, avec une échéance en 2039. Globalement, le plan de financement de l’Espagne cette semaine couvre des instruments du marché monétaire à court terme ainsi que des obligations à taux fixe et indexées sur l’inflation à moyen et long terme.⑶ Ce programme d’émission intervient dans un contexte où les rendements des obligations européennes diminuent en raison de la baisse du prix du pétrole, et où le niveau relativement bas des taux d'intérêt de marché contribue à réduire le coût du financement. Le niveau d’absorption par la demande du marché reflétera l’évolution de la perception du risque crédit espagnol et de l’appétit pour le risque lié aux souverains d’Europe du Sud par les investisseurs.