Le rebond des bons du Trésor américain et la pression sur les prix du pétrole : L'évolution de la diplomatie de Trump perturbe les marchés financiers

智通财经2026/08/03 10:31

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Lundi lors de la session new-yorkaise, le segment intermédiaire de la courbe des bons du Trésor américain a mené la progression avec une baisse globale des rendements à moyen et long terme, principalement motivée par l’annonce que le gouvernement Trump suspendait à nouveau les actions de grande envergure, s’orientant plutôt vers des négociations diplomatiques avec l’Iran. Cette tendance a été renforcée par la baisse significative des prix du pétrole, consolidant la logique du ralentissement du climat de refuge sur le marché et la diminution des anticipations d’inflation.
Concernant le marché du pétrole brut, l’OPEC+ a approuvé dimanche une augmentation de la production quotidienne d’environ 188 000 barils à partir de septembre, concrétisant progressivement la sortie des quotas de réduction volontaire précédents, et libérant ainsi davantage de pression sur l’offre. Par ailleurs, Trump a confirmé que les négociations avec l’Iran auront lieu lundi sans fixer de date limite pour un accord, ce qui a réduit les risques géopolitiques liés à l’offre et accentué la baisse des prix du pétrole, soutenant indirectement le rebond des bons du Trésor américain.
Les effets postérieurs à l’intervention conjointe États-Unis/Japon sur le yen continuent à se manifester. Des officiels japonais ont déclaré qu’ils pourraient à nouveau intervenir sur le marché des devises avec les États-Unis si nécessaire. Le marché se concentre sur le fait que si le Japon vend une partie de son vaste portefeuille de bons du Trésor américain pour soutenir le yen, cela pourrait exercer une pression à la hausse sur les rendements des bons du Trésor américain. De plus, un yen faible réduit la capacité des entreprises japonaises à financer leur plan d’investissement d’environ 550 milliards de dollars aux États-Unis, renforçant ainsi la volonté de coopération des États-Unis sur les questions de taux de change.
Sur le plan des données économiques, la journée verra la publication des données finales du PMI manufacturier Global S&P pour juillet, du PMI manufacturier ISM ainsi que des chiffres des dépenses de construction de juin. Le marché s’attend à une légère hausse de l’indice ISM manufacturier à 53,6 ; une valeur réelle supérieure aux attentes pourrait réduire en partie l’ampleur de la baisse des rendements. Du côté de l’offre, le Trésor procédera le matin à des adjudications de 92 milliards de dollars de bons à 13 semaines et 79 milliards de dollars à 26 semaines, la digestion de cette offre à court terme étant également à surveiller.
En résumé, la détente sur le plan géopolitique, le recul des prix de l’énergie et la poursuite de la coopération sur l’intervention des taux de change externes constituent ensemble le contexte macro de la vigueur actuelle du marché des bons du Trésor américain. Cependant, l’évolution future dépendra de la progression des négociations avec l’Iran et des résultats des données sur l’emploi cette semaine.

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