Le Japon aurait injecté 36,5 milliards de dollars vendredi dernier pour soutenir le yen, intensifiant ainsi son intervention.

⑴ Les données du marché monétaire publiées lundi par la Banque du Japon suggèrent que les autorités japonaises auraient utilisé jusqu'à environ 36,58 milliards de dollars vendredi dernier pour intervenir sur le marché des changes, afin de soutenir un yen plongé à des niveaux historiquement bas. Il s'agit là de l'une des interventions les plus marquées au sein d'une série d'actions visant à stabiliser le taux de change.⑵ L'estimation par la banque centrale des conditions du marché monétaire pour le lendemain fait état d'une sortie nette de capitaux de 11,4 trillions de yens, soit bien au-dessus de la marge anticipée par les courtiers, de 5,66 à 6,70 trillions de yens. Un tel écart est généralement considéré comme un signe évident d’une entrée officielle sur le marché.⑶ Le marché était déjà attentif au risque d'intervention ; ces nouvelles données confirment la détermination des autorités japonaises face à la pression constante sur le yen. Malgré l'ampleur d'une seule intervention, l'attention du marché demeure centrée sur l'évolution future du taux de change et sur la capacité des autorités à poursuivre leur action.⑷ La bataille entre la force vendeuse sur le yen et l’intervention officielle se poursuivent, et l'évolution du taux de change à court terme dépendra du rythme d'injection de liquidités par la Banque du Japon, ainsi que du contexte macroéconomique externe.