Les rendements des obligations américaines chutent brusquement, le prix du pétrole tombe sous les 80 dollars, et l'anxiété liée à l'inflation se relâche temporairement.

⑴ Le rendement de l'obligation américaine de référence à 10 ans est retombé lundi depuis un sommet de 18 mois, chutant d'environ 5,5 points de base en séance à 4,69 %, après avoir atteint un pic de 4,747 % vendredi dernier, son plus haut depuis janvier 2025. Cette baisse s'explique par la nette diminution du prix du pétrole brut, qui apaise les craintes de persistance de l'inflation sur les marchés. ⑵ L'incertitude géopolitique déclenchée par les propos de Trump concernant les droits de douane avait auparavant entraîné une hausse des coûts énergétiques, mais les dernières informations indiquent une reprise des négociations avec l'Iran, ce qui a poussé le cours des contrats à terme sur le pétrole brut américain sous les 80 dollars le baril. L'afflux d'achats sur les marchés obligataires a alors repris, ramenant les rendements de leur sommet. ⑶ Le rendement du bon du Trésor à 2 ans, plus sensible aux prévisions de politique de la Federal Reserve, a également baissé d'environ 4 points de base à 4,25 %, reflétant un apaisement des tensions du marché sur le chemin des taux à court terme, alors que les opérateurs réévaluent l'impact de la baisse des prix de l'énergie sur les futurs chiffres de l'inflation. ⑷ Cette série d’ajustements montre que l’interaction entre la situation géopolitique et les anticipations d’inflation continue de dicter le rythme du marché obligataire. L’évolution des prix du pétrole et le progrès des négociations au Moyen-Orient seront les principaux facteurs déterminant la direction des rendements à court terme. Les marchés surveillent de près la suite des négociations pour voir si elles peuvent durablement faire reculer les coûts énergétiques.