Actions : Les rotations sectorielles déterminent la performance estivale – Danske Bank
L'équipe de recherche de Danske note que les indices boursiers sont restés globalement stables durant l'été, mais que les rotations sectorielles ont été importantes. La hausse des prix du pétrole a soutenu les actions du secteur de l'énergie, tandis qu'au sein de la technologie, les logiciels ont surperformé alors que les semi-conducteurs ont sous-performé. La performance régionale des actions a reflété ces dynamiques, avec des marchés émergents plus faibles et la Norvège, l'Europe et la Suède affichant une force relative.
Les rotations à l'origine des mouvements sectoriels et régionaux
« Les indices boursiers sont restés globalement inchangés durant l'été, mais sous la surface, les rotations ont été substantielles. La hausse des prix du pétrole a naturellement soutenu les actions du secteur de l'énergie, mais tout aussi importante a été une autre rotation significative au sein du secteur technologique. »
« Contrairement au début de l'année, les logiciels ont nettement surperformé tandis que les semi-conducteurs ont accusé un retard. Cela ne reflète pas des résultats décevants. L'attention des investisseurs s'est plutôt à nouveau concentrée sur l'incertitude entourant le cycle des dépenses d'investissement à long terme dans l’IA. »
« La performance régionale des actions a reflété ces dynamiques sectorielles. Les marchés émergents ont sous-performé tandis que la Norvège a bénéficié de la hausse des prix de l'énergie. »
« Fait intéressant, l’Europe et la Suède ont toutes deux affiché une surperformance relative tout au long de l’escalade géopolitique, ce qui contraste nettement avec des épisodes antérieurs cette année. »
« Ce matin, le sentiment s'améliore à nouveau, les prix du pétrole plus bas favorisant l'appétit pour le risque. La Corée du Sud constitue l'exception notable avec des actions en baisse d'environ 6 %, tandis que les contrats à terme américains et européens indiquent une nouvelle ouverture proche de records historiques. »
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En août, les importations de pétrole brut en Chine ont augmenté de 6,2 % par rapport au mois précédent, tandis que les importations de cuivre raffiné et de concentré de cuivre ont diminué de 10 % sur un an. Les exportations de circuits intégrés ont bondi de 130 % sur un an.
Les principaux points forts des données d'importation sont concentrés dans le domaine technologique, ce qui confirme l'engagement continu de la Chine dans des secteurs technologiques clés. Avec la situation persistante de tensions au Moyen-Orient, les importations de pétrole brut ont également connu une reprise, tandis que les ventes à l'étranger de produits raffinés tels que l'essence et le diesel ont fortement augmenté par rapport au mois de juillet.
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