L'inflation suisse a chuté de façon inattendue à 0,4 % en juillet, la reprise de l'énergie n'ayant pas été transmise.

(1) Bien que l’escalade des tensions au Moyen-Orient ait entraîné une hausse des prix mondiaux de l’énergie et un rebond de l’inflation dans la zone euro, la hausse annuelle des prix à la consommation en Suisse pour juillet est passée de 0,5 % en juin à 0,4 %. La baisse en glissement mensuel s’explique principalement par la diminution des prix du transport aérien, du diesel et de l’essence, mais le prix du fioul de chauffage a pour sa part augmenté.
(2) L’inflation de la zone euro est repartie à la hausse en juillet sous l’effet de l’accélération des coûts de l’énergie, mais les analystes de Pantheon Macroeconomics soulignent que les pressions inflationnistes persisteront en Suisse, même s’ils prévoient que le taux d’inflation restera nettement inférieur à 1,0 % jusqu’à fin 2027.
(3) La Suisse s’appuie sur un mix énergétique diversifié incluant l’hydroélectricité et le nucléaire, ce qui la rend moins sensible aux fluctuations des prix internationaux de l’énergie que la plupart de ses voisins européens. Après être restée proche de zéro début 2026, son inflation annuelle a atteint 0,6 % en avril et mai (son plus haut niveau depuis le début de 2024), mais reste actuellement dans la fourchette cible de la Banque nationale suisse, comprise entre 0 % et 2 %.