Les États-Unis et le Japon unissent leurs forces pour acheter du yen ; la vigueur et la coordination de l’intervention dépassent les attentes, faisant bondir le taux de change de plus de 1 %.

⑴ Pendant la séance de trading de New York vendredi, les autorités japonaises et américaines sont intervenues simultanément pour soutenir le yen. Le taux de change du dollar contre le yen s'est fortement renforcé sous l'effet de l'intervention, avec une progression de plus de 1% contre le dollar et l'euro. Selon des sources du marché, les autorités japonaises ont directement vendu des dollars pour acheter des yens pendant la séance de New York, tandis que la Federal Reserve Bank de New York, au nom du département du Trésor américain, a vendu des euros et acheté des yens. Cette action coordonnée bilatérale n'avait pas été vue depuis près de 30 ans.⑵ Selon des personnes proches du dossier, la New York Fed a contacté au moins deux grandes banques américaines dans la journée pour obtenir des cotations euro-yen en vue de préparer des opérations d'intervention. Les médias ont ensuite rapporté que, lors de la réunion de cabinet à Camp David, la liste manuscrite des tâches du secrétaire au Trésor américain mentionnait explicitement "acheter 5 à 10 milliards de dollars de yens", confirmant ainsi les intentions et l'ampleur prévues de l'action.⑶ Cette intervention conjointe marque un ajustement majeur de la position américaine vis-à-vis du dollar fort. Auparavant, les responsables américains avaient déjà signalé à plusieurs reprises que le yen était "gravement sous-évalué" et que les "fluctuations excessives étaient malsaines", préparant ainsi le terrain politique pour une intervention coordonnée. Néanmoins, la hausse continue des prix du pétrole, l'expansion du déficit budgétaire du Japon et l'écart de taux massif entre les États-Unis et le Japon qui pèsent sur le taux de change du yen n'ont pas fondamentalement changé.⑷ D'un point de vue psychologique des marchés, l'intervention directe américaine pour soutenir la monnaie d'un allié renforce considérablement la crédibilité et la force de dissuasion de l'intervention. Les positions courtes sur le yen font face à une pression combinée politique et financière, et le risque lié à la poursuite des paris à la baisse sur le yen à court terme augmente fortement.⑸ Les prochains points d'attention seront de savoir si la Banque du Japon lors de sa réunion de septembre peut accompagner le mouvement en émettant des signaux de resserrement pour consolider l'effet de l'intervention, et si les États-Unis considèrent cette opération comme ponctuelle ou comme le début d'une intervention durable, ce qui déterminera si le yen peut effectivement sortir de sa zone de faiblesse et établir un plancher provisoire.