Yen japonais : perspectives de trading en fourchette large – TD Securities

Alex Loo de TD Securities souligne que malgré le ton hawkish du gouverneur Ueda, la réaction du Yen japonais a été limitée et la BoJ a maintenu son taux directeur à 1 %. La banque prévoit la prochaine hausse de 25 points de base seulement en décembre 2026 et anticipe que USD/JPY évoluera dans une large fourchette de 158 à 163 au cours des prochaines semaines, avec des risques d’intervention si USD/JPY dépasse 162.

USD/JPY anticipé dans une large fourchette

"Les traders seront probablement prudents face à de possibles interventions supplémentaires, compte tenu de la réaction modérée du JPY. Nous prévoyons que USD/JPY évoluera dans une large fourchette dans les prochaines semaines."

"Avec les marchés OIS proche de la pleine anticipation d'une hausse en octobre et 29 points de base d'ici la fin de l'année, la BoJ a peu de marge pour renforcer significativement le JPY, sauf en cas de deux hausses au second semestre 2026."

"La balle est désormais dans le camp du gouvernement pour remédier à la faiblesse du JPY. Le JPY a effacé plus de la moitié de ses gains liés à l’intervention, rebondissant sur la moyenne mobile 200 jours à 158 durant la nuit, et le MoF pourrait à nouveau intervenir après la BoJ si USD/JPY repasse au-dessus du niveau des 162."

"Nous pensons que USD/JPY va probablement évoluer dans une fourchette de 5 figures majeures (158-163) dans les prochaines semaines, car le USD pourrait rester soutenu par les dissensions hawkish du FOMC. Sauf chute significative des données américaines, nous pensons que toute vente de USD sera limitée."

"Il est évident que l’influence des interventions verbales n’a plus la même efficacité sur l’action des prix du JPY en 2026 et des actions plus fermes et imminentes seraient nécessaires pour enrayer la tendance baissière dominante sur le JPY."