L'inflation dans la zone euro remonte à 2,9 % en juillet, la pression sur les prix de l'énergie renaît et le marché se concentre sur les prochaines décisions de la Banque centrale européenne en septembre.

⑴ Le taux d’inflation de la zone euro a légèrement remonté à 2,9 % en juillet contre 2,8 % en juin, conformément aux attentes du marché. L’escalade des tensions entre les États-Unis et l’Iran a de nouveau fait grimper les prix du pétrole, les coûts énergétiques devenant le principal moteur de la hausse des prix. ⑵ Le rebond des chiffres de l’inflation a renforcé les anticipations du marché quant à une nouvelle hausse des taux d’intérêt par la Banque centrale européenne, les investisseurs et les institutions économiques portant désormais leur attention sur la probabilité d’une action lors de la réunion de septembre. ⑶ L’inflation sous-jacente et les prix des services montrent également des signes d’accélération, ce qui indique que des pressions inflationnistes plus larges persistent au-delà des seules énergies. Parallèlement, l’économie de la zone euro maintient un rythme de croissance résilient, offrant à la Banque centrale de l’espace pour poursuivre la normalisation de sa politique. ⑷ L’évolution future de l’inflation dépendra encore largement de l’effet de transmission du contexte géopolitique sur les prix de l’énergie. Les choix de politique monétaire de la Banque centrale européenne chercheront à trouver un équilibre entre la dépendance aux données et la gestion des risques.