Le marché boursier indien, précédemment "shorté" par l'IA, connaît un rebond : les actions IT affichent une forte reprise, tandis que les secteurs bancaire, énergétique et pharmaceutique sont plébiscités.
La deuxième plus grande société de gestion d'actifs en Inde, ICICI Prudential Asset Management Co., se montre optimiste à propos des secteurs bancaire, des raffineries, de l'énergie et pharmaceutique.
Selon l’application financière intelligente de French, dans un contexte de volatilité marquée du trading mondial autour de l’IA, le marché boursier indien rebondit et l’indice Nifty IT a enregistré une forte hausse de près de 19% en juillet. La deuxième plus grande société de gestion d’actifs indienne, ICICI Prudential Asset Management, mise sur les secteurs bancaire, raffinage, électricité et pharmaceutique, anticipant des opportunités d’investissement stimulées par la demande.
Sankaran Naren, directeur des investissements chez ICICI Prudential Asset Management, a déclaré que les valorisations du secteur bancaire demeuraient attrayantes ; par ailleurs, la montée de la demande dans l’infrastructure électrique et le secteur médical offre aussi d’excellentes opportunités d’investissement. Cette société gère environ 11,8 billions de roupies (soit 123 milliards de dollars), les actifs en actions représentant plus des deux tiers de son portefeuille.
« Le secteur bancaire reste l’un des plus attrayants en Inde », a-t-il déclaré lors d’un entretien mercredi.
Les valorisations des banques indiennes proches de leur plus bas de cinq ans
Les propos du gestionnaire de fonds expérimenté Naren interviennent alors que le bénéfice des entreprises indiennes montre des signes de reprise. Naren est un promoteur de l’investissement contrariant et de l’approche value en Inde. Selon les données, les secteurs des matières premières, des services publics et des services financiers ont été les premiers à se redresser. Parmi les composants de l’indice Nifty 50, 34 entreprises ont déjà publié leurs résultats trimestriels de juin et plus de la moitié ont dépassé les attentes du marché en termes de profits.
L’amélioration des perspectives de bénéfices a poussé l’indice de référence indien Nifty à progresser pour le deuxième mois consécutif. De plus, l’afflux de capitaux étrangers et le rebond des valeurs technologiques indiennes ont soutenu le marché. Cependant, Naren précise que la flambée des prix du Brent au-dessus de 90 dollars le baril présente un risque pour la reprise actuelle.
Il explique : « Si la croissance des bénéfices s’améliore mais que les risques macroéconomiques augmentent – comme le prix du pétrole grimpant à 100 dollars – le marché accordera alors une valorisation inférieure. Le scénario idéal serait une amélioration des profits, accompagnée de prix stables du pétrole et de conditions météorologiques favorables. »
Le fonds multi-actifs ICICI Prudential géré par Naren, d’une valeur de 9 milliards de dollars, a surperformé 95% des fonds similaires au cours des cinq dernières années ; sa stratégie est confirmée par ses positions : le fonds continue de surpondérer les valeurs bancaires et a augmenté sa part dans Kotak Mahindra Bank, HDFC Bank et Union Bank of India ces derniers mois.
« Les ventes persistantes des investisseurs étrangers rendent la valorisation de nombreuses grandes valeurs très attractive », remarque-t-il.
En mars de cette année, les investisseurs étrangers ont massivement quitté le marché indien, avec une liquidation totale de 6,5 milliards de dollars de valeurs financières, poussant l’indice Nifty Bank près d’un territoire baissier. Cet indice a rebondi de plus de 13% depuis, mais son ratio prix/valeur comptable actuel reste inférieur d’environ 20% à sa moyenne historique.
Outre le secteur financier, Naren est également optimiste quant aux secteurs de l’électricité et des médicaments. Il estime qu’une demande croissante d’électricité stimulera les investissements dans la production, la transmission et les réseaux électriques. Les sociétés pharmaceutiques bénéficient quant à elles d’activités d’exportation compétitives à l’échelle mondiale, ainsi que d’une demande locale croissante en soins de santé. Il réaffirme sa confiance à long terme dans le secteur pharmaceutique.
Il affirme : « Le secteur pharmaceutique nous a toujours apporté des rendements généreux. Nous pensons que ce secteur reste attractif. »
La rotation des capitaux génère un marché de réparation ! L’indice Nifty IT a rebondi fortement en juillet
A noter : après avoir connu sa pire performance du premier semestre depuis 18 ans, l’indice Nifty IT a fortement rebondi en juillet, enregistrant une hausse de près de 19% et son plus important gain mensuel en six ans, les investisseurs transférant des positions surchargées liées à l’IA vers des valeurs technologiques relativement bon marché.
La crainte que la technologie AI bouleverse le modèle d’affaires de l’industrie indienne de l’outsourcing IT avait précédemment provoqué une profonde correction du secteur technologique indien. Au premier semestre 2026, l’indice Nifty IT – considéré comme la référence des valeurs technologiques indiennes – avait chuté d’environ 30%, affichant la pire performance parmi les secteurs du marché indien, tandis que l’indice Nifty 50 avait baissé d’environ 9% à la même période.
Côté capitaux, au premier semestre 2026, les investisseurs étrangers ont retiré un montant net de plus de 23 milliards de dollars du marché indien. Certains observateurs ont même annoncé que l’Inde serait le premier pays “shorté” par l’IA, l’atmosphère pessimiste s’étendant aux marchés financiers et aux perspectives économiques à long terme.
Mais, avec la récente correction des valeurs d’AI chips, les capitaux se sont redéployés dans le secteur indien des services IT, considéré comme une voie technologique moins risquée. Jefferies a relevé la note du secteur IT indien de « sous-pondérer » à « neutre », ce qui a soutenu le sentiment du marché.
Les résultats d’entreprises envoient également des signaux positifs. Tata Consultancy voit ses revenus annuels liés à l’IA atteindre 2,6 milliards de dollars ; Infosys rapporte que les services pilotés par l’IA représentent 8,2% de son chiffre d’affaires.
Néanmoins, l’optimisme n’est pas unanime sur le marché. Sonam Srivastava, fondatrice de Wright Research, prévient que le rebond actuel est davantage un rally de réparation après une forte compression des valorisations, qu’un nouveau cycle haussier motivé par la demande. Les questions à moyen et long terme, telles que l’impact de l’IA sur le modèle traditionnel d’outsourcing et la faiblesse des dépenses non essentielles des entreprises, demeurent sans réponse.
L’expert indépendant Ajay Bagga note que le rebond de juillet pourrait n’être qu’un phénomène temporaire ; l’épreuve décisive sera l’analyse des nouvelles commandes du troisième trimestre de septembre, pour évaluer si ce rally marque un véritable retournement structurel ou simplement une correction technique après un “survente”.
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