La dépréciation du won coréen augmente la valeur des actifs étrangers, le compte spécial des réserves de change du Japon enregistrera un excédent de 31 milliards de dollars pour l'exercice 2025, soit son deuxième niveau le plus élevé.

(1) Selon les données publiées par le ministère japonais des Finances, l’excédent du compte spécial de réserve de change pour l’exercice 2025 atteint 5,06 billions de yens (environ 31 milliards de dollars), soit le deuxième niveau le plus élevé de l’histoire, juste derrière le record de 5,36 billions de yens établi au cours de l’exercice 2024.
(2) Ce compte est principalement utilisé pour la gestion des réserves d’intervention sur le marché des changes, avec un portefeuille d’investissements centré sur les obligations du Trésor américain. En raison de l’écart de taux important entre les États-Unis et le Japon ainsi que la dépréciation du yen, le rendement des obligations américaines dépasse largement le coût des intérêts, tandis que la baisse du yen a également augmenté les rendements libellés en yen des actifs étrangers.
(3) Concernant la répartition de l’excédent, 3,13 billions de yens seront transférés au compte budgétaire général en tant que recettes pour l’exercice 2026, 1,34 billion de yens affectés au fonds de change et 585 milliards de yens seront reportés comme recettes au compte spécial pour l’exercice suivant. Le Premier ministre japonais, Sanae Takaichi, avait souligné l’« excellente performance » des réserves de change et évoqué la possibilité d’utiliser cet excédent pour soutenir le projet de suspension de la taxe sur la consommation alimentaire.