Le « prodige » de l’IA échoue à Wall Street : le fonds d’un ancien chercheur de OpenAI aurait fait faillite, Citadel reprend 16 milliards de dollars d’actifs en actions
Le fonds spéculatif Situational Awareness, dirigé par Aschenbrenner et célèbre pour ses investissements agressifs dans l’IA, a enregistré un rendement de 439 % au premier semestre de cette année, avec des actifs sous gestion ayant atteint jusqu’à 20 milliards de dollars. Selon les informations, à cause de pertes importantes liées à ses investissements dans l’IA, le fonds a entamé des négociations urgentes avec plusieurs grandes institutions ce mercredi, dans l’espoir de vendre une partie de ses actifs ou de lever de nouveaux capitaux. Des fonds multi-stratégies majeurs comme Millennium ont participé aux offres ; un accord avec Citadel a été conclu en 24 heures.
L'ancien chercheur d'OpenAI Leopold Aschenbrenner, salué en 2024 par la Silicon Valley comme un "prophète de l'IA" pour sa publication de 165 pages intitulée « Situational Awareness », pourrait aujourd'hui vivre le plus grand échec de sa carrière.
Selon CNBC, citant des sources proches du dossier, Aschenbrenner, qui avait massivement misé sur la chaîne de valeur de l'IA en utilisant un fort effet de levier, a vu son fonds spéculatif thématique IA Situational Awareness subir d'importantes pertes lors de la chute des actions IA, et a été contraint de liquider massivement en raison de la pression sur les marges.
Aschenbrenner s'était fait connaître grâce à ses investissements agressifs dans l'IA, gérant cette année jusqu'à 20 milliards de dollars d'actifs. Cette information signifie que ce gestionnaire de fonds vedette est passé, en quelques jours, du statut de "légende de l'investissement IA" à une chute spectaculaire.
Jeudi également, le Financial Times britannique a évoqué les lourdes pertes de Situational Awareness suite à la baisse du secteur IA, révélant que le fonds a dû vendre environ 16 milliards de dollars d'actions publiques, rachetées par Citadel, propriété de Ken Griffin. La transaction, conclue en 24 heures, est considérée comme l'un des transferts d'actifs d'urgence les plus importants de Wall Street ces dernières années.
L'explosion de Situational Awareness représente non seulement l'un des événements marquants du marché haussier de l'IA, mais révèle aussi la grande vulnérabilité créée par la concentration excessive de capitaux à effet de levier sur les transactions IA. Il y a seulement quelques semaines, ce fonds était considéré comme un indicateur clé des investissements en IA sur Wall Street ; il est aujourd'hui l'une des victimes emblématiques de l'ajustement de la bulle IA.
Une "transaction de sauvetage" sur Wall Street bouclée en 24 heures
Le Financial Times, citant des sources, indique qu'après d’importantes pertes, Situational Awareness a mené mercredi des négociations d’urgence avec plusieurs grandes institutions, dans le but de vendre une partie de ses actifs ou de lever de nouveaux fonds.
Finalement, Citadel a conclu le deal en moins de 24 heures, achetant la majorité des actions publiques détenues par le fonds.
Selon le reportage, la vente portait sur environ 16 milliards de dollars d’actifs en actions cotées, soit l’une des ventes d’actifs d’urgence les plus vastes de Wall Street ces dernières années.
Des sources révèlent qu’au cours de la transaction, de grands fonds multi-stratégies, dont Millennium, ont participé aux enchères, tandis que Goldman Sachs et JP Morgan coordonnaient la vente des actifs en tant qu’intermédiaires principaux.
Cependant, cette vente ne signifie pas une liquidation totale de Situational Awareness.
Le Financial Times précise que le fonds continuera à fonctionner, conservant de nombreux actifs privés tels qu’environ 5 milliards de dollars de parts dans Anthropic, ainsi qu’une partie de ses positions sur le marché public.
Pourquoi le plus grand fonds vedette du marché IA a-t-il explosé ?
Situational Awareness est l’un des nouveaux fonds ayant connu la croissance la plus rapide sur Wall Street ces deux dernières années.
Son fondateur, Leopold Aschenbrenner, ancien chercheur chez OpenAI, est devenu célèbre en 2024 après la publication de « Situational Awareness ». Cet article prédisait l’apparition de l’AGI dans quelques années et une compétition mondiale sur l’IA, ce qui a fait d’Aschenbrenner une des figures les plus influentes auprès des investisseurs tech à cette époque.
Après son départ d’OpenAI, il lance rapidement un fonds éponyme, transformant directement sa vision de la chaîne de valeur de l’IA en stratégie d’investissement.
Grâce à une allocation très concentrée sur les infrastructures IA et à l’usage massif de levier financier, le fonds affichait des performances impressionnantes.
Le Financial Times rapporte qu’au premier semestre, le rendement du fonds a atteint 439%, la taille des actifs sous gestion gonflant jusqu’à environ 20 milliards de dollars ; les médias avaient également indiqué que le rendement net cumulé dépassait 1000% depuis la création du fonds, attirant des institutions comme Jane Street.
Mais derrière ces gains records, se cachaient une concentration et un effet de levier extrêmement élevés.
Avec la chute des actions IA dans le monde, les titres d’infrastructure IA surreprésentés dans le fonds ont fortement décroché, les pertes ont été amplifiées par le levier, déclenchant des appels de marge (Margin Call).
CNBC et d’autres médias rapportent que Situational Awareness a alors dû vendre de nombreuses positions pour répondre à ses obligations de financement.
Les transactions IA entrent dans « l’heure du déleverage »
L’événement révèle aussi que l’engorgement du trading IA atteint un niveau dangereux.
Depuis un an, l’infrastructure IA est devenue l’un des secteurs les plus unanimement ciblés par les capitaux mondiaux : des GPU, stockage HBM, centres de données, infrastructures électriques, au cloud computing et logiciels IA, les valorisations n’ont cessé de monter.
Situational Awareness représentait justement le segment le plus agressif de cette tendance.
Le fonds était massivement positionné sur les puces IA, la puissance de calcul, l’électricité et les chaînes industrielles des data centers, utilisant effet de levier pour maximiser les rendements. Lorsqu’une correction profonde a frappé le secteur IA, il est devenu le plus exposé au risque de crise de liquidité.
À noter, malgré la vente massive des actifs cotés, le fonds conserve ses investissements privés les plus précieux, notamment sa participation dans Anthropic.
Le Financial Times précise que le fonds continuera à fonctionner et à gérer ces actifs privés, ce qui signifie qu’Aschenbrenner n’a pas totalement quitté l’investissement IA mais a été contraint de procéder à un délevier massif.
Pour le marché, le transfert d’actifs provoqué par l’explosion d’un fonds vedette IA constitue la scène la plus emblématique de la correction du secteur : quand les haussiers IA les plus convaincus et agressifs sont contraints de liquider, cela marque l’entrée dans une étape difficile de déleverage pour les trades IA portés par le levier, tandis que des géants comme Citadel jouent à nouveau le rôle de fournisseurs ultimes de liquidité.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
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