Les actions de la mémoire aux États-Unis rebondissent fortement, SanDisk bondit de 26 % : quelle en est la raison ?
Le 30 juillet, les actions AI et semi-conducteurs du marché américain ont fortement augmenté. Parmi elles, SanDisk a formé une récupération en V très volatile après une chute brutale, mais n’a pas encore récupéré les pertes de juillet.
Le 30 juillet, heure locale, Wall Street a connu un fort rebond, intelligence artificielle (AI) et les semi-conducteurs étant les principaux moteurs.
L’indice Dow Jones Industrial Average a clôturé à 52 208,06 points, en hausse de 613,92 points (+1,19 %) ; l’indice S&P 500 a terminé à 7 437,63 points, en hausse de 121,48 points (+1,66 %) ; le Nasdaq Composite Index a fini à 25 122,18 points, en hausse de 679,24 points (+2,78 %).
Les “sept géants” ont affiché des évolutions contrastées. Microsoft a grimpé de 15,51 %, clôturant à 451,10 dollars, un bilan financier solide et la croissance du cloud ont apaisé les inquiétudes du marché quant aux dépenses d’investissement AI. Nvidia a augmenté de 2,65 %, Amazon de 3,90 %, Tesla de 3,53 % ; Apple a baissé de 1,41 %, Alphabet (la maison mère de Google) a reculé de 0,91 %, Meta Platforms (la maison mère de Facebook) a chuté de 7,95 %.
La mémoire et les semi-conducteurs AI ont mené la hausse. Micron a progressé de 18,36 %, clôturant à 874,66 dollars ; SanDisk a monté de 25,99 %, se fixant à 1 279,96 dollars ; Western Digital a gagné 15,37 %, Seagate 11,41 %, Broadcom 4,73 %. L’ETF iShares Semiconductor a bondi de 8,50 %, tandis que l’indice Philadelphia Semiconductor a gagné environ 8 % ce jour-là.
SanDisk a formé une récupération en V très volatile après une chute brutale, mais n’a pas encore récupéré les pertes de juillet. En séance, elle a atteint un maximum de 1 365 dollars, soit une hausse de 34,37 % par rapport à la clôture précédente, et a clôturé à 1 279,96 dollars, en hausse de 264,1 dollars sur la journée.
Le rebond actuel provient de l’ensemble du secteur AI et semi-conducteurs, plutôt que d’une annonce majeure individuelle par SanDisk. Le rapport de Microsoft montre que la croissance d’Azure est forte, le marché est de nouveau convaincu que l’investissement AI des grandes entreprises technologiques se traduit par des revenus et des profits, ce qui entraîne une reprise collective des actions de mémoire, processeurs et équipements de semi-conducteurs.
De plus, que ce soit parmi les actions de semi-conducteurs ou de mémoire, SanDisk a affiché les hausses et baisses les plus spectaculaires lors des précédents cycles. Avec un cours de clôture de 2 273,73 dollars au 30 juin, même après une flambée de 26 % le 30 juillet, le cours accumule encore une baisse de 43,71 % sur la période. Autrement dit, cette augmentation corrige surtout un écrasement antérieur, sans retrouver le niveau des prix de départ.
SanDisk a confirmé qu’elle publiera ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2026 le 5 août. À l’approche de cette fenêtre de publication, la prise de profits des vendeurs à découvert, les achats “bottom fishing” et la couverture par options peuvent facilement se renforcer mutuellement.
Les derniers résultats trimestriels de Microsoft ont dépassé les attentes du marché sur les revenus et les profits, les revenus d’Azure et autres services cloud ont augmenté de 43 % sur un an, les revenus cloud de Microsoft ont progressé de 27 % à 59,3 milliards de dollars ; la société a également indiqué que ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026 restent inchangées. Pour l’industrie de la mémoire, ces chiffres sont déterminants : le plus grand acheteur mondial d’infrastructures AI continue d’étendre la puissance de calcul, et les nouveaux serveurs nécessitent non seulement des GPU, mais aussi des mémoires à large bande passante (HBM), de la DRAM pour serveurs et des SSD de niveau entreprise. Le marché avait craint que les fournisseurs cloud réduisent leurs investissements, le bilan de Microsoft dissipe au moins temporairement cette crainte.
La HBM nécessite des empilements et un emballage plus complexes, sollicitant davantage la capacité de production de wafers ; les fabricants priorisent cette capacité pour la HBM et la DRAM serveur, ce qui réduit encore l’offre de DRAM traditionnel et de NAND Flash. Bloomberg cite des professionnels du secteur qui estiment que l’offre globale de wafers de base reste inférieure à la demande de plus de 20 % à l’échelle mondiale, une tension qui pourrait durer plusieurs années. C’est aussi la principale raison pour laquelle Micron, SK Hynix et Samsung ont pu maintenir le pouvoir de fixation des prix.
L’avertissement d’une chute brutale en juillet n’a pas disparu. Les actions de mémoire ont connu une hausse parabolique au premier semestre, leurs prix intègrent déjà des attentes de profits très élevées. Les inquiétudes du marché se concentrent principalement sur trois points : premièrement, Microsoft, Meta, Alphabet et Amazon investissent massivement dans l’AI, mais la croissance du flux de trésorerie libre et du retour sur investissement reste à vérifier ; deuxièmement, Samsung, SK Hynix et Micron accélèrent leur expansion, une offre accrue après 2027 pourrait affaiblir le pouvoir de négociation ; troisièmement, l’expansion et la cotation en bourse du fabricant chinois de mémoire ChangXin Memory Technology poussent le marché à réévaluer la concurrence dans le secteur DRAM mature. De plus, des taux d’intérêt élevés et la montée des rendements des obligations d’État américaines à long terme sont également considérés comme pouvant accentuer la pression de valorisation sur les actions technologiques très volatiles.
Journaliste Zhou Zimo
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