Vente à un niveau élevé ! Shell (SHEL.US) et Phillips 66 (PSX.US) prévoient de céder la totalité de leurs actifs stratégiques de pipelines aux États-Unis, avec une valorisation totale atteignant 3,5 milliards de dollars.

Selon des sources bien informées citées par Zhihu Finance APP, Shell (SHEL.US) et Phillips 66 (PSX.US) envisagent de vendre leur participation dans la société américaine de l’oléoduc de produits raffinés Explorer. Cet oléoduc, qui constitue un élément clé des infrastructures énergétiques américaines, devrait atteindre une valorisation globale d’environ 3,5 milliards de dollars US dans le cadre de cette transaction.

Ce mouvement souligne l’attrait croissant des actifs d’infrastructures énergétiques — en particulier de la part des investisseurs financiers —, ce qui fait grimper la valorisation de ces actifs tout en incitant les détenteurs actuels à se désengager en haut de cycle afin de réallouer leurs capitaux vers des activités centrales ou des secteurs à forte croissance.

À l’heure actuelle, Shell et Phillips 66 détiennent ensemble environ 61 % du capital de l’entité légale exploitant l’oléoduc Explorer. Ce réseau transporte principalement de l’essence, du kérosène d’aviation et d’autres produits raffinés du Texas vers les marchés terminaux, notamment la banlieue de Chicago, en passant par le Midwest américain.

Il est rapporté que Greenhill, filiale de Mizuho Bank, et RBC Capital Markets ont été mandatées pour lancer le processus d’appel d’offres lié à la cession de ces parts ; les discussions n’en sont qu’à leurs débuts.

Energy Transfer (ET.US) et MPLX (MPLX.US) détiennent le reste du capital d’Explorer. Selon des sources, bien que les acheteurs potentiels soient pour l’instant principalement en discussion pour la participation de Shell et Phillips 66, il est possible que d’autres actionnaires envisagent de céder également leurs parts si un acheteur se montre vivement intéressé par l’acquisition de l’ensemble.

Les mêmes sources précisent qu’il n’est pas certain que la vente aboutisse et, en raison du caractère confidentiel des échanges, les personnes concernées ont requis l’anonymat.

Shell, Phillips 66 et MPLX ont tous refusé de commenter; Explorer, Energy Transfer, Mizuho Bank et RBC n’ont pas répondu aux sollicitations.

Actifs d’infrastructure stratégique

Le réseau Explorer fonctionne depuis le début des années 1970 et s’étend sur plus de 1 800 miles. Selon son site officiel, sa section sud peut transporter 660 000 barils par jour et la section nord 450 000 barils par jour.

Au même titre que l’oléoduc Colonial, qui transporte également des produits raffinés du Texas vers le nord-est des États-Unis, Explorer est considéré comme l’un des oléoducs de produits raffinés les plus importants du pays.

L’oléoduc Colonial a été vendu l’année dernière à Brookfield Infrastructure Partners (BIP.US) pour environ 9 milliards de dollars US. Lors de cette transaction, certains actionnaires avaient commencé par mettre en vente leur participation avant que les autres ne se joignent à eux, ce qui a permis une cession complète de l’oléoduc à ce fonds d’investissement.

Ces dernières années, les oléoducs et autres actifs d’infrastructure énergétique attirent de plus en plus d’acheteurs. Les industriels cherchent à élargir leur portefeuille d’actifs et à diversifier leurs offres tandis que les investisseurs financiers apprécient les flux de trésorerie stables générés par les infrastructures midstream.