Bitcoin se prépare à des influx de capitaux alors qu’un important investisseur affirme que les gains rapides de l’IA sont terminés
Bitcoin (BTC-USD) se prépare à accueillir de nouveaux flux de capitaux, les investisseurs transférant leurs fonds des actions liées à l’IA, selon le vétéran des marchés macroéconomiques Jordi Visser.
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Visser a passé plus de 30 ans sur les marchés mondiaux et a précédemment occupé le poste de directeur des investissements chez Weiss Multi-Strategy Advisers. Il dirige maintenant la recherche en IA chez 22V Research et a fondé Visser-Labs. Les dépôts financiers des sociétés montrent pourquoi les flux de capitaux pourraient bientôt changer de direction. Les plus grandes entreprises technologiques du secteur, dont Alphabet (GOOGL), Meta (META) et Microsoft (MSFT), dépensent leur trésorerie plus vite qu’elles n’en génèrent.
Les dépenses en IA épuisent les flux de trésorerie des grands groupes technologiques
Alphabet (GOOGL) a dépensé plus d’argent au dernier trimestre qu’elle n’en a collecté, enregistrant pour la première fois une période de trésorerie négative depuis son introduction en Bourse en 2004. Le flux de trésorerie disponible représente l’argent restant après le financement des centres de données et de l’expansion opérationnelle.
Les trois grandes sociétés dépensant massivement en IA ont vu leur réserve de liquidités se contracter d’une année sur l’autre. Meta (META) a connu la plus forte baisse, ne conservant que 784 millions de dollars comparé à 8,5 milliards lors du même trimestre l’an dernier. Les ventes de Meta ont progressé de 28% tandis que les coûts totaux ont augmenté de 55%, obligeant l’entreprise à emprunter 24,91 milliards de dollars pour soutenir la construction continue de ses infrastructures.
Microsoft (MSFT) a affiché les meilleurs résultats du groupe. Le chiffre d’affaires du cloud Azure a augmenté de 43%, cependant la trésorerie disponible a tout de même chuté de 23% en raison de coûts d’investissement plus importants.
La concurrence en IA s’intensifie et réduit les gains des actions technologiques
Visser souligne que l’intelligence artificielle elle-même est loin d’être terminée. Par contre, l’ère des rendements multipliés sans effort est bel et bien finie.
« L’opportunité de l’IA est terminée. La possibilité de multiplier son argent par sept ou huit dans ce secteur, c’est fini », affirme Visser. Les logiciels libres et open-source continuent de réduire l’écart technologique. Cela rend difficile pour les grandes entreprises de l’IA comme Meta et Microsoft de conserver leur avance.
Les données de TipRanks montrent qu’il reste du potentiel de croissance pour les actions IA, même si les coûts pèsent sur les prix à court terme. Les analystes attribuent encore à Micron Technology (MU) une recommandation Achat Fort, anticipant un fort potentiel en raison de la demande à long terme dans les puces, malgré des baisses récentes.
Alphabet et Meta bénéficient également de la recommandation Achat Fort, même si leurs investissements en IA continuent de réduire leurs marges. Parallèlement, Microsoft prévoit des gains réguliers, la bonne santé des ventes cloud permettant de compenser les coûts des centres de données.
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