Malaisie : Un profil macroéconomique équilibré soutient le ringgit – MUFG

MUFG souligne que la Malaisie reste l'une des économies les plus performantes d'Asie, affichant une croissance supérieure à la tendance, une faible inflation et une demande externe robuste, en particulier dans le secteur de l'électronique. Il est prévu que Bank Negara Malaysia maintienne le taux de la politique monétaire à 2,75 %, tandis que la hausse des prix de l'énergie pourrait soutenir les recettes budgétaires et aider à maintenir les subventions sur les carburants, limitant ainsi le transfert de l'inflation vers les consommateurs.

Croissance, inflation et stabilité des politiques

"Malgré un environnement extérieur plus difficile, la Malaisie demeure l'une des économies les plus performantes d'Asie. L'économie malaisienne a enregistré une croissance de 5,8 % sur un an au deuxième trimestre, après 5,4 % au premier trimestre, malgré le conflit au Moyen-Orient. Il est à noter que l’économie malaisienne évolue à un rythme supérieur à la tendance de 4,9 % depuis quatre trimestres."

"La croissance économique continue d’être soutenue par une consommation des ménages dynamique, une augmentation des salaires, un faible taux de chômage et une forte activité d'investissement. En particulier, le secteur de l’électronique reste un grand bénéficiaire du cycle mondial d’investissement technologique, avec les exportations malaisiennes d’appareils électriques et électroniques qui suivent la hausse de la demande mondiale pour les équipements informatiques et les infrastructures liées à l’IA."

"Il est important de noter que l'inflation intérieure reste relativement contenue par rapport à celle de nombreux pays voisins. Les subventions gouvernementales sur les carburants continuent de protéger les consommateurs contre la volatilité des prix de l’énergie, ce qui aide à préserver le pouvoir d’achat des ménages et réduit la pression sur Bank Negara Malaysia (BNM) pour un durcissement de la politique. L'inflation globale n'était que de 2 % sur un an en juin."

"La combinaison d'une croissance supérieure à la tendance et d'une inflation modérée confère à la Malaisie l’un des profils macroéconomiques les plus équilibrés de la région. Nous prévoyons que BNM maintiendra une politique neutre et laissera le taux de la politique monétaire inchangé à 2,75 %. Les décideurs politiques n'ont pas d'urgence à ajuster leur politique et nous pensons que les marchés ont peut-être surestimé la probabilité d'une hausse des taux par la BNM."

"La hausse des prix de l'énergie pourrait en réalité améliorer les recettes publiques liées au pétrole, étant donné le statut de la Malaisie en tant qu'exportateur net d'énergie. Cela offre une flexibilité budgétaire supplémentaire pour maintenir les programmes de subventions sur les carburants, et limiter les effets de transmission des coûts vers les consommateurs."