Goldman Sachs : Le cycle de désendettement touche à sa fin mais des risques subsistent, recommande l'achat actif de protections

BlockBeats News, le 30 juillet, l’équipe de trading de Goldman Sachs a déclaré que le récent retrait violent du momentum et le débouclage des positions sur le marché boursier américain pourraient avoir atteint la phase finale, mais qu’un désengagement substantiel n’a pas encore été effectué. L’effet de levier total mondial est toujours au 93e centile des cinq dernières années, et des événements tels que la géopolitique, la politique de la Federal Reserve et la saison des résultats pourraient continuer à maintenir une forte volatilité sur le marché.

Goldman Sachs prévoit que le potentiel de hausse du marché boursier américain en août sera affecté par des sorties saisonnières de fonds, un manque d’intérêt d’achat institutionnel et l’effet de suppression des positions Gamma des dealers, ce qui entraînera une stagnation du marché à court terme. Si le marché continue de baisser, des stratégies systématiques telles que CTA pourraient accentuer la pression à la vente ; le volume des ventes lors d’une semaine de baisse devrait atteindre 24,9 milliards de dollars, bien supérieur au volume d’achats d’environ 2,3 milliards de dollars dans un scénario de hausse.

Les rachats d’actions par les entreprises seront le soutien d’achat le plus stable à court terme. Actuellement, environ 31% des composants du S&P 500 sont en période de rachat ouverte, et cette proportion devrait dépasser 90% d’ici la mi-août. Toutefois, alors que la corrélation entre les actions individuelles et l’indice augmente, le risque extrême de baisse simultanée du marché s’accentue.

Goldman Sachs conseille aux investisseurs d’acquérir activement des positions de protection, notamment de prendre des positions longues sur la corrélation du marché, d’acheter des options de vente à trois mois sur l’ETF Russell 2000 et d’allouer une protection par options à court terme sur les actions populaires auprès des particuliers. Le coût actuel de la protection reste raisonnable et approprié pour couvrir les risques de nouvelle baisse du marché.