La crédibilité belliciste de la Banque du Japon remise en question, le marché mise sur octobre comme prochaine fenêtre de relèvement des taux

Le 30 juillet, la dépréciation persistante du yen oblige la Bank of Japan à faire face à une pression politique croissante. Les investisseurs avertissent que si la BOJ n'accélère pas le rythme de la hausse des taux d'intérêt pour freiner les pressions inflationnistes, sa crédibilité sur les marchés financiers pourrait être compromise. Le marché s'attend largement à ce que la BOJ maintienne son taux directeur inchangé lors de sa réunion de politique monétaire de ce vendredi. Cependant, les investisseurs se concentrent davantage sur la possibilité que le gouverneur Kazuo Ueda signale un resserrement monétaire plus rapide à l'avenir. Le mois dernier, la BOJ a relevé son taux directeur de 25 points de base à 1%, marquant une nouvelle étape dans le cycle récent de relèvements successifs. Néanmoins, les marchés de produits dérivés montrent que les traders ne prévoient actuellement qu'une nouvelle hausse de taux de 25 points de base de la part de la BOJ d'ici janvier prochain. Parallèlement, les obligations d'État japonaises et le yen subissent une pression soutenue cette année. Le projet du gouvernement d'augmenter les dépenses budgétaires a exacerbé les inquiétudes du marché concernant la taille de la dette japonaise et l'inflation à long terme, augmentant encore la pression sur la BOJ pour ajuster sa politique. Ce mois-ci, le yen est passé sous la barre des 163 yens pour un dollar pour la première fois depuis 1986. Malgré les avertissements répétés du gouvernement japonais concernant une possible intervention sur le marché des changes, la faiblesse du yen ne s'est pas inversée de manière significative. Le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a également atteint son niveau le plus élevé depuis le début du siècle, approchant les 3%.