Le prodige de la bourse de l'IA âgé de 25 ans fait face à des pertes ? Situational Awareness cherche de nouveaux financements, le fondateur incite les investisseurs à « saisir l’opportunité d’achat »

BlockBeats News, 30 juillet. Selon le Financial Times, Situational Awareness, le fonds spéculatif à thème IA fondé par Leopold Aschenbrenner, ancien chercheur chez OpenAI et jeune prodige des actions IA de Wall Street âgé de 25 ans, recherche un nouvel apport de capitaux. Suite au récent repli marqué des actions liées à l’IA, ce fonds, connu pour ses paris très concentrés sur la chaîne industrielle de l’IA, a essuyé d’importantes pertes et tente désormais de reconstituer ses ressources par la communication avec les investisseurs et la vente potentielle d’actifs.

Situational Awareness a été créé en 2024, avec une logique d’investissement fondée sur la conviction d’Aschenbrenner de l’arrivée imminente de l’AGI. À son apogée, le fonds atteignait une taille d’environ 20 milliards de dollars, affichant un rendement net allant jusqu’à 439 % en juin 2026, en faisant l’un des fonds vedettes de ce marché haussier sur l’IA. Parmi ses positions figurent des entreprises telles que Oracle, AMD, Nebius et Sharon AI, spécialisées dans l’infrastructure IA et la puissance de calcul, et il utilise un effet de levier pour amplifier ses expositions.

Cependant, les transactions IA se sont récemment refroidies rapidement : le KOSPI sud-coréen, le Nasdaq 100, ainsi que plusieurs actions d’infrastructures IA ont connu une forte volatilité, entraînant Situational Awareness dans la correction. D’après les rapports, lors des récentes communications avec les investisseurs, Aschenbrenner a reconnu l’intensification des turbulences sur les marchés, la qualifiant de nouvelle opportunité d’investissement et incitant les investisseurs à injecter de nouveaux fonds avant le 1er août.

Cette levée de fonds est également devenue un événement marquant depuis le retournement des transactions sur les dépenses d’investissement dans l’IA. Au cours de l’année écoulée, le marché était prêt à accepter des valorisations élevées pour la puissance de calcul, les semi-conducteurs, l’électricité et l’infrastructure cloud ; au fur et à mesure que le recul des valeurs technologiques s’amplifie, les fonds commencent à réévaluer le cycle de rendement, les risques de levier et de concentration liés à la chaîne industrielle de l’IA. Situational Awareness mise toujours sur la tendance long terme de l’IA, incluant des opportunités potentielles telles que l’introduction en bourse d’Anthropic, mais à court terme, la tolérance du marché pour les actifs IA très volatils a nettement diminué.

Il convient de noter que Situational Awareness a déjà divulgué un grand nombre d’options de vente dans ses documents 13F. Sa position du premier trimestre montre que le fonds détient des positions PUT sur de grandes valeurs des semi-conducteurs et de la chaîne IA telles que SMH, Nvidia, Oracle, Broadcom, AMD, TSMC et Micron, pour une exposition nominale significative. Cette structure avait été interprétée par le marché comme une stratégie de valeur relative, « optimiste sur l’infrastructure IA tout en couvrant le recul des valeurs majeures du secteur des puces ».

Cependant, détenir des options de vente ne signifie pas que le fonds puisse totalement éviter les pertes. Les documents 13F révèlent l’ampleur nominale des options relatives aux sous-jacents, sans préciser la prime, le prix d’exercice, l’échéance ni le Delta, ce qui fait que le niveau réel de protection pourrait être bien inférieur aux apparences. De plus, le 13F n’offre qu’un instantané des positions au 31 mars, et au moment du fort recul des actions d’IA en juillet, il est possible que les PUT concernés aient été clôturés, roulés ou allégés, rendant impossible pour les investisseurs extérieurs d’évaluer le niveau actuel de couverture sur la seule base d’un rapport trimestriel.

Plus important encore, les précédentes positions longues du fonds étaient très concentrées sur un groupe d’actions d’infrastructure IA à forte volatilité. Cela inclut des valeurs telles que Bloom Energy, SanDisk, CoreWeave, IREN, Core Scientific, Applied Digital, Riot, CleanSpark et d’autres, avec une logique centrale liée aux centres de données IA, à l’énergie, au stockage, au cloud GPU et à la transformation des sociétés minières. Ces titres montrent une forte résilience pendant la phase ascendante des dépenses d’investissement dans l’IA, mais dès que le marché commence à s’interroger sur la rentabilité, l’environnement de financement ou la demande client d’IA, leurs baisses dépassent souvent celles des grandes actions traditionnelles de semi-conducteurs.