La Banque du Japon doit envoyer un signal clair de hausse des taux vendredi, Rabobank avertit du risque d'une nouvelle baisse du yen

智通财经2026/07/30 01:16

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Jane Foley, stratège chez Rabobank, souligne que la Banque du Japon doit envoyer un signal clair et crédible concernant la trajectoire future des taux d'intérêt lors de la décision de politique monétaire de ce vendredi, faute de quoi le yen pourrait être confronté à une nouvelle vague de pressions à la baisse.
Actuellement, la plupart des banques centrales des pays du G10 sont entrées dans un cycle de hausse des taux, et le marché anticipe que d'autres suivront en resserrant leur politique, ce qui réduit continuellement la marge de manœuvre de la Banque du Japon et l'oblige à opérer un arbitrage plus explicite entre le maintien de la politique accommodante et la prévention d'une dépréciation excessive de la devise.
Foley estime que si la Banque du Japon pouvait fournir une indication prospective suggérant qu'une action pourrait être prise dès octobre au lieu de décembre, le yen bénéficierait d'un soutien efficace cette semaine ; cette anticipation temporelle aiderait à resserrer le différentiel de taux d'intérêt entre les États-Unis et le Japon et à décourager les ventes à découvert spéculatives sur le yen.
Par conséquent, l'attention principale de la décision de vendredi s'est déplacée du changement potentiel dans le contrôle de la courbe des taux vers la force du signal sur le calendrier des prochaines hausses. Toute ambiguïté ou report dans la communication pourrait être interprété par le marché comme une tolérance à la dépréciation, déclenchant ainsi une nouvelle faiblesse du yen.

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