Oppenheimer optimiste sur Palantir (PLTR.US) avant les résultats : les chiffres du deuxième trimestre devraient dépasser les attentes et les perspectives seront relevées, avec un objectif de cours de 200 dollars misant sur une réévaluation de la valeur du leader des logiciels d’IA

L'application French de finances Smart Finance a appris que Palantir Technologies (PLTR.US) publiera ses résultats financiers du deuxième trimestre après la clôture du marché le 3 août. Alors que le segment des logiciels d'IA a connu de fortes turbulences et que l'action Palantir a chuté d'environ 30 % depuis le début de l'année, l'analyste Param Singh de Oppenheimer, dans son dernier rapport du 27 juillet, a fait une prévision extrêmement optimiste, réitérant sa recommandation « surperformer le marché » et un objectif de cours de 200 dollars. Il prévoit que la société enregistrera des performances robustes dépassant les attentes et relèvera ses orientations annuelles.

Singh prévoit que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de Palantir augmentera d'environ 85 % en glissement annuel, dépassant largement la prévision médiane officielle de 79 % de la société. Le consensus de Wall Street prévoit un bénéfice ajusté par action de 0,35 dollar et un chiffre d'affaires de 1,81 milliard de dollars, soit près du double des 0,16 dollar et 1 milliard de dollars enregistrés à la même période l'an dernier. Oppenheimer estime en outre que Palantir relèvera ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires annuel, qui passeront de 71 % actuellement à plus de 75 %.

Aperçu des résultats du T2 : une croissance de 85 % bien supérieure aux prévisions, une hausse supplémentaire des attentes annuelles

Singh prévoit que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre de Palantir augmentera d'environ 85 % en glissement annuel, dépassant largement la prévision médiane précédente de 79 % de la société. Plus important encore, il prévoit que Palantir relèvera ses prévisions de croissance du chiffre d'affaires annuel de 71 % à plus de 75 %. Cette combinaison « au-delà des attentes et en hausse » est particulièrement rare dans le secteur des logiciels aujourd'hui.

Le consensus de Wall Street montre que le marché prévoit un chiffre d'affaires de 1,81 milliard de dollars pour Palantir au T2, soit une hausse de 81 % en glissement annuel ; le bénéfice ajusté par action est attendu entre 0,34 et 0,35 dollar, soit une croissance de 112,5 % à 118,8 %. L'an dernier, la société avait généré un chiffre d'affaires de 1 milliard de dollars et un bénéfice par action de 0,16 dollar. Cela signifie que selon les prévisions de Singh, Palantir enregistrera plusieurs trimestres consécutifs de croissance nettement supérieure à la moyenne du marché.

Activités gouvernementales américaines : double moteur entre le Département de la Sécurité intérieure et la guerre au Moyen-Orient

Singh précise que les activités gouvernementales américaines restent le principal moteur de croissance de Palantir, prévoyant une croissance d'environ 80 % au deuxième trimestre pour ce segment. Les principaux facteurs de cette croissance sont l'augmentation des dépenses du Département de la Sécurité intérieure et la montée en flèche des besoins de défense dus à la guerre au Moyen-Orient.

Les études d'Oppenheimer montrent que Palantir réalise une « expansion active » dans plusieurs branches militaires et commandements opérationnels américains. Depuis 2026, l’entreprise intensifie sa présence dans la défense : le Bureau du numérique et de l'intelligence artificielle du Département de la Défense (CDAO) américain a attribué à Palantir USG un contrat de production étendant la licence de son système d'exploitation d'IA à l'ensemble du Département de la Défense ; l’armée américaine a consolidé environ 75 contrats distincts et a inscrit le système Maven de Palantir comme projet officiel, signant un accord d'entreprise de 10 ans pour un montant maximal de 10 milliards de dollars. De plus, le Département de la Défense a récemment octroyé à Palantir un contrat pouvant aller jusqu’à 250 millions de dollars.

Cependant, les perspectives des activités gouvernementales internationales sont plus prudentes. Singh prévoit que la croissance internationale sera ralentie, car plusieurs alliés européens cherchent encore des alternatives à Palantir. Des rapports antérieurs soulignent que le Royaume-Uni procède à une revue complète de son contrat avec Palantir au sein de son système national de santé (NHS), sous pression politique pour utiliser une clause de rupture à la fin de la période initiale en début 2027. Ce vent contraire international atténue en partie la forte croissance sur le marché américain.

Activités commerciales américaines : logique « d'immunité » derrière une croissance de 135 %

Les activités commerciales américaines représentent un autre pôle important de croissance selon Oppenheimer. Singh prévoit que ce segment affichera une croissance de plus de 135 % en glissement annuel ce trimestre, avec une croissance annuelle susceptible de dépasser 125 %. Bien que le marché craigne que les fournisseurs de grands modèles linguistiques (LLM) puissent empiéter sur l’avantage concurrentiel de Palantir, les recherches de Singh montrent que « ces craintes sont exagérées ».

Oppenheimer considère que l'ontologie de Palantir soutient des flux de travail et applications bien plus complexes, alors que les fournisseurs de LLM privilégient les workflows simples – cette différence technique constitue le fossé de Palantir dans les scénarios d’entreprise complexes. Plus important encore, Singh affirme que Palantir semble « immunisé » contre le problème des retards de transaction qui affecte la plupart des fournisseurs de logiciels ce trimestre. Les outils d’IA agentables présentés lors de DevCon 6 le 14 juillet, tels que Orchestrator, Agent Engine et Agent SDK, renforcent le positionnement de Palantir dans le déploiement d’IA d’entreprise complexe.

Débat haussier-baissier : Burry vend à découvert et la divergence de Wall Street

Alors qu'Oppenheimer affiche une position très haussière, le célèbre investisseur baissier Michael Burry a augmenté ses positions de vente à découvert sur Palantir à la veille des résultats. Burry estime que la valorisation de Palantir reste trop élevée et avertit qu’un léger ralentissement de la croissance de l’IA pourrait mettre la pression sur le cours de son action.

La valorisation de Palantir est effectivement élevée : le cours oscille entre 122 et 132 dollars, avec un ratio cours/bénéfice d’environ 135 fois, et une fourchette de négociation sur 52 semaines de 106,37 à 207,52 dollars. Selon S&P Global, le consensus de 32 analystes recommande « d’acheter » l’action, avec un objectif de cours moyen de 182,2 dollars – inférieur à l’objectif de 200 dollars d’Oppenheimer mais offrant toujours un potentiel significatif de hausse.

L’analyste de Citi Tyler Radke a récemment réaffirmé sa recommandation d’« acheter », mais a abaissé son objectif de cours de 225 à 200 dollars, estimant que les performances post-publication rendent le ratio risque/rendement plus attractif. DA Davidson a pour sa part relevé son objectif de cours à 175 dollars.