Citi avertit des risques croissants de hausse des taux : les petites capitalisations pourraient devenir la prochaine cible de vente

Le 27 juillet, l’équipe de stratégie de Citi a averti qu’avec la montée des anticipations de hausses des taux de la Réserve fédérale, les actions à petite capitalisation pourraient devenir une « zone sinistrée » lors des ajustements de marché. Avec le nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, adoptant une politique agressive, le marché passe d’une dépendance à l’orientation prospective à une focalisation sur les données économiques. Actuellement, les attentes du marché concernant une hausse des taux cette semaine ont dépassé 30%. Stuart Kaiser, responsable de la stratégie de trading sur actions américaines chez Citi, a indiqué que même si les taux restent inchangés cette semaine, la probabilité d'une hausse en septembre reste aussi élevée que 70%. Citi recommande aux investisseurs de se couvrir contre les risques en achetant des options de vente sur l’ETF Russell 2000 Index (IWM). Citi estime que les actions à petite capitalisation sont plus sensibles aux taux d’intérêt, à la croissance économique et aux conditions de crédit, et que sous des signaux hawkish de la Fed, l’indice Russell 2000 pourrait subir une pression plus forte que les grandes valeurs technologiques. Par ailleurs, selon les données de Goldman Sachs, les hedge funds augmentent leur exposition au secteur de la santé, les fonds concernés affichant récemment de solides performances. D’août 2025 à avril 2026, les hedge funds spécialisés dans la santé enregistrent un rendement moyen de près de 40%, bien supérieur à celui des fonds actions généralistes. Les facteurs tels que le développement de nouveaux médicaments piloté par l’IA, la multiplication des fusions-acquisitions dans l’industrie de la santé et l’amélioration de l’efficacité des approbations par la FDA sont considérés comme des raisons majeures de cet afflux de capital. Cette semaine, l’attention du marché reste portée sur la réunion des taux de la Fed et sur les résultats des grandes entreprises technologiques. Citi souligne que les attentes de performance sont actuellement très élevées ; même si les bénéfices dépassent les prévisions, certains titres pourraient malgré tout baisser en raison de « prises de bénéfices ».