La position longue trop encombrée sur le dollar cache des risques, la faiblesse de la tendance haussière pourrait provoquer un renversement brutal.

⑴ Les paris à la hausse sur le dollar américain ont actuellement atteint des niveaux extrêmes historiques, avec une position nette longue au deuxième plus haut niveau jamais enregistré. Cependant, un volume d’achats aussi important n’a entraîné qu’une hausse modérée de l’indice du dollar depuis le début de l’année, formant un contraste marqué entre l’élasticité limitée à la hausse et la structure de position lourde. ⑵ Cette année, l’ampleur des flux de capitaux entrants a même dépassé celle des périodes précédentes où le dollar s’est fortement apprécié, mais des variables telles que les conflits géopolitiques et les politiques commerciales, qui auraient dû fournir un soutien supplémentaire, n’ont toujours pas permis à l’indice de franchir des seuils techniques clés, la faiblesse de la hausse provoquant une anxiété croissante au sein du camp haussier. ⑶ Les positions spéculatives sont traditionnellement considérées comme de bons signaux d’alerte précurseurs d’un retournement potentiel ; lorsque les paris dans une seule direction atteignent un extrême, leur effet de contrainte sur l’évolution des prix devient souvent plus évident, et dans la configuration actuelle, tout événement déclenchant une vente pourrait entraîner des réactions en chaîne.