La Banque d'Angleterre devrait maintenir ses taux inchangés cette semaine, mais la guerre dans le détroit d'Ormuz pourrait devenir un facteur déclencheur d'une hausse des taux.

智通财经2026/07/27 06:11

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La Banque d'Angleterre devrait maintenir jeudi, pour la quatrième fois consécutive, son taux directeur à 3,75%, mais laisser entendre qu’elle est prête à relever les coûts d’emprunt à tout moment si un conflit dans le détroit d'Ormuz provoquait une hausse de l'inflation large et durable. Récemment, l’inflation britannique est continuellement restée en-dessous des prévisions (2,6% en glissement annuel en juin, inférieur aux 3% de février), et les enquêtes indiquent un ralentissement de la hausse des coûts pour le troisième mois consécutif ; les entreprises envisagent aussi d’augmenter leurs prix plus modérément, allégeant temporairement la pression urgente en faveur d'une hausse des taux.
Toutefois, plus le conflit entre les États-Unis et l’Iran perturbe longtemps le trafic dans le détroit, plus les prix du pétrole et du gaz naturel grimperont, et plus les travailleurs risquent d’exiger des hausses de salaires substantielles pour compenser la perte de pouvoir d’achat, ce qui entraînerait une répercussion sur les prix des entreprises — phénomène qualifié par les responsables de la banque centrale d’« effet de second tour ». Bien que l’impact du conflit au Moyen-Orient sur l’inflation et l’activité économique au Royaume-Uni soit inférieur aux attentes, le Fonds Monétaire International a déjà averti qu’avec une fermeture du détroit qui se prolonge au-delà de six mois, les dispositifs d’amortissement comme l’augmentation de la production pétrolière et l’utilisation des réserves sont en train d’être épuisés.
Comme en juin, il est prévu que Huw Pill et Megan Greene votent pour une hausse des taux à 4%, et certains économistes estiment que Catherine Mann pourrait également rejoindre ce camp. Les économistes de l’Oxford Economics Institute et d’Investec pensent que la communication lors de la réunion de juillet insistera sur les risques haussiers pour l’inflation, et soulignera la volonté de relever les taux dès l'apparition de signes d’effets de second tour. La Banque d’Angleterre publiera jeudi de nouvelles prévisions économiques, susceptibles de donner des indications sur l’évolution future des taux, mais ces scénarios de prévisions mettront également en lumière la forte incertitude entourant les perspectives.

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