La Banque du Japon devrait maintenir ses taux inchangés cette semaine mais pourrait signaler de nouvelles hausses, la pression inflationniste et la faiblesse du yen étant au centre des préoccupations.

```html(1) La Banque du Japon devrait maintenir le taux d'intérêt à 1 % lors de la réunion des 30-31 juillet, mais adoptera une posture plutôt hawkish afin de conserver une marge pour une nouvelle hausse. Actuellement, sous l'effet de la guerre au Moyen-Orient, de la faiblesse du yen et de la forte demande mondiale pour l'IA, le Japon fait face à une pression inflationniste croissante. La banque centrale continue d'évaluer dans quelle mesure la flambée des prix de l'énergie se répercute sur l'ensemble de l'économie, d'où une attitude probablement prudente quant au rythme et au calendrier de la hausse des taux.(2) Selon des sources proches du dossier, le rapport trimestriel de la banque centrale pourrait relever les prévisions de croissance économique pour l'exercice 2026, tout en abaissant légèrement celles de l'inflation (en raison de l'impact des politiques de subvention et de la baisse des prix du pétrole par rapport à avril), mais maintiendra l'avertissement que l'inflation pourrait encore dépasser l'objectif de 2 %. Le président Kazuo Ueda est face à un dilemme : d'un côté, il doit affirmer une position hawkish pour décourager les positions vendeuses sur le yen, de l'autre il ne doit pas mécontenter le gouvernement qui critique tout resserrement supplémentaire de la politique.(3) Les arguments en faveur d'une hausse des taux se renforcent : les membres hawkish du comité de politique plaident pour une accélération du processus, l'enquête Tankan fait état d'une inflation attendue par les entreprises à des niveaux record, et le yen a touché en juin son plus bas face au dollar depuis quarante ans. Les analystes prévoient que la Banque du Japon portera les taux à 1,25 % d'ici fin décembre, une intervention dès octobre étant possible ; dans les prochains mois, l'évolution des chiffres de l'inflation chez les consommateurs sera déterminante pour fixer le calendrier d’une hausse.```